美國線上教育巨頭 Stride(LRN) 公布 2026 會計年度第二季財報，隨著先前困擾公司的平台技術問題獲得解決，公司營運重回正軌。執行長 James Rhyu 明確表示核心問題已成為過去，帶動第二季營收與獲利雙雙成長。受惠於強勁的市場需求與營運效率提升，Stride(LRN) 不僅重申全年度營收目標，更進一步上調了經調整後的營業利益指引，展現管理層對未來營運穩健的信心，激勵市場對其後市展望轉趨樂觀，顯示線上教育市場需求依然具有高度韌性。

職業學習業務成長強勁帶動營收攀升

根據最新財報數據，Stride(LRN) 第二季營收達到 6.313 億美元，較去年同期成長近 8%。獲利能力方面表現更為亮眼，經調整後的營業利益來到 1.59 億美元，年增 17%；經調整後每股盈餘（EPS）為 2.50 美元，優於去年同期的 2.37 美元。推動成長的主要引擎來自「職業學習（Career Learning）」部門，該部門營收大增 29% 至 2.756 億美元，註冊人數年增 17.6%。相較之下，一般教育部門營收則小幅下滑 3.6% 至 3.414 億美元。整體毛利率提升至 41.1%，較去年同期增加 30 個基點，部分受益於公司退出非核心業務的一次性收益。

技術障礙順利排除且客戶留存率回穩

管理層在電話會議中強調，先前困擾用戶的平台登入與技術障礙已獲有效解決。執行長指出，在修復登入問題後，客戶服務中心的來電量每週驟降超過 90%，顯示使用者體驗顯著改善。雖然公司本季採取「穩定優於成長」的策略，並未積極追求短期註冊人數爆發，但總註冊人數仍達 24.85 萬人，較去年同期成長 7.8%。數據顯示，1 月份的學生退學率已恢復至歷史正常水準，顯示技術轉型陣痛期已過，合作夥伴對公司的信心也正在恢復中。

上修全年獲利目標並持續執行股票回購

展望未來，Stride(LRN) 重申 2026 會計年度全年營收預測將落在 24.8 億至 25.55 億美元之間。更重要的是，受惠於成本控管得宜與營運效率提升，公司將全年經調整後的營業利益指引，從原本的 4.75 億至 5 億美元，上調至 4.85 億至 5.05 億美元。財務長 Donna Blackman 同時宣布了一項直至 2026 年 10 月、總額達 5 億美元的股票回購計畫，第二季已執行約 8,860 萬美元的回購，顯示公司擁有充沛的現金流，截至季末現金及約當現金總額達 6.76 億美元，財務體質相當健全。

市場分析師對後市展望轉趨正向

華爾街分析師對 Stride(LRN) 的態度已從上一季的擔憂轉為肯定。分析師普遍關注的焦點，從先前的平台技術風險，轉向探討未來的成長動能與合作夥伴信心。儘管管理層對於擴張採取較為審慎的態度，強調需保留時間讓新系統磨合，並適度控制行銷支出，但強勁的終端需求與「排隊入學」的現象，讓法人對其長期成長潛力保持正面看法。公司管理層亦重申，目前正朝向 2028 會計年度的長期財務目標穩步邁進。

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