應用交付網路與資安大廠 F5(FFIV) 於 27 日盤後公布 2026 會計年度第一季財報，繳出營收與獲利雙雙優於市場預期的亮眼成績單。受惠於企業加速 AI 基礎建設部署及混合多雲（Hybrid Multi-cloud）架構的剛性需求，公司不僅未受季初資安事件的顯著衝擊，反而因硬體更新潮帶動系統營收暴增 37%。基於強勁的訂單能見度，管理層宣佈上調 2026 全年營收成長率與 EPS 展望。

AI 從訓練轉向推論應用，企業資料中心升級潮引爆硬體需求

隨著企業 AI 發展進入新階段，F5(FFIV) 觀察到客戶需求正從單純的「模型訓練」轉向實際的「推論與生產應用」。這一轉變對基礎設施提出了極高要求，特別是在數據傳輸速度與低延遲表現上，傳統架構難以負荷。這股趨勢直接推動了 F5(FFIV) 的硬體銷售，第一季系統（Systems）營收年增率高達 37%，成為本季成長的最大功臣。

執行長 François Locoh-Donou 指出，AI 相關客戶的增長速度驚人，單是第一季新增的 AI 客戶數量，就幾乎等同於 2025 全會計年度的總和。這些需求主要集中在三個領域：

1. AI 數據交付：解決巨量數據吞吐瓶頸。

2. AI 運行時資安：保護模型免受提示詞注入（Prompt Injection）等新型攻擊。

3. AI 工廠負載平衡：優化 GPU 使用率，降低運算成本。

數位主權法規助攻歐洲市場，混合多雲架構成為企業營運新常態

除了 AI 浪潮，全球法規監管也意外成為推動業績的另一大助力。F5(FFIV) 在歐洲、中東及非洲地區（EMEA）營收大增 24%，主要受惠於歐盟 DORA 法案與 NIST 2 等資安與數位主權法規生效。企業為了符合法規對韌性與數據落地的要求，不得不加速升級基礎設施。

目前的企業 IT 架構已確立以「混合多雲」為主流，客戶不願被單一雲端服務商綁定（Vendor Lock-in），且需要靈活地在本地端與雲端間移動工作負載。F5(FFIV) 因具備跨環境一致性的交付與資安能力，成為這波基礎建設現代化浪潮中的首選合作夥伴，這也解釋了為何在軟體訂閱制盛行的當下，F5 的硬體設備仍能維持強勁成長。

迅速化解資安危機贏得信任，超過五成客戶已完成系統修補

針對 2025 年 10 月發生的資安事件，市場原先擔憂可能衝擊 F5(FFIV) 的營運。然而，財報結果顯示影響微乎其微。公司透過快速動員與透明的溝通機制，協助客戶進行系統修補。目前已有超過 50% 的客戶更新至最新軟體版本，遠高於去年同期的 15%。

管理層表示，這次事件反而加深了與企業資安長(CISO)的互動，讓客戶更深刻理解 F5(FFIV) 在基礎設施中的關鍵防護角色。公司強調並未發現有客戶因該漏洞遭駭客入侵，且此次危機處理反而鞏固了客戶信任，未對第一季訂單造成負面影響。

營收獲利雙雙超預期，全面上調 2026 會計年度財務展望

從具體財務數據來看，F5(FFIV) 第一季總營收達 8.22 億美元，年增 7%。其中產品營收成長 11%，服務營收成長 4%。雖然軟體營收因去年同期基期較高而年減 8%，但符合公司預期。獲利能力方面，Non-GAAP 毛利率提升至 83.8%，每股盈餘（EPS）達 4.45 美元，年增 16%。

展望未來，鑑於第一季強勁表現及穩健的訂單流，F5(FFIV) 決定調升 2026 會計年度全年的財務指引：

* 全年營收成長率：從原先預估的 0%-4% 上調至 5%-6%。

* 全年 Non-GAAP EPS：從原先的 14.50-15.50 美元上調至 15.65-16.05 美元。

針對即將到來的第二季，公司預估營收介於 7.7 億至 7.9 億美元之間，EPS 預估為 3.34 至 3.46 美元。雖然記憶體成本上升可能在下半年對毛利率造成些微壓力，但公司已透過供應鏈管理與定價策略進行應對，整體營運前景樂觀。

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