F5(FFIV) 公布了 2026 會計年度第一季財報，營收與獲利表現皆優於市場預期，主要受惠於企業加速採用混合多雲架構以及人工智慧(AI)投資的持續擴大。公司第一季營收成長 7% 達到 8.22 億美元，其中產品營收成長 11%，這是連續第六個季度實現雙位數的產品營收成長。特別值得注意的是，系統（硬體）營收在技術更新週期與 AI 需求的推動下，較前一年同期大幅成長 37%。

基於第一季的強勁表現及穩健的訂單能見度，F5 管理層決定上修 2026 全年財測。公司目前預計全年營收成長率將落在 5% 至 6% 之間，高於原先預估的 0% 至 4%。同時，非 GAAP 每股盈餘（EPS）指引也從原先的 14.50 美元至 15.50 美元，上調至 15.65 美元至 16.05 美元。這一樂觀展望反映了市場對高效能應用交付與資安解決方案的持久需求。

企業AI應用進入推論階段引爆資安與傳輸需求

F5 執行長 François Locoh-Donou 指出，目前市場正處於三大趨勢的匯流點：混合多雲、企業 AI 以及聚合平台的需求。特別是在 AI 領域，企業已從初期的模型訓練階段，轉向將 AI 應用程式投入實際生產環境（Inference，推論）。這一轉變對基礎設施提出了新的要求，包括更高速的數據傳輸通道以及更嚴格的運行時（Runtime）資安防護。

在第一季中，F5 獲得的 AI 新客戶數量幾乎等同於 2025 全年總和。客戶利用 F5 的 BIG-IP 解決方案來解決 AI 訓練和推論過程中的傳輸瓶頸，並採用 F5 的資安服務來防止提示詞注入（Prompt Injection）等新興威脅。此外，歐洲地區（EMEA）營收成長高達 24%，主要受到當地數位主權法規（如 DORA 和 NIST 2）的驅動，迫使企業必須建立具備高韌性的混合雲架構，進而採購 F5 的解決方案以確保合規與效能。

資安事件處置得宜且客戶信任未減

針對該季初發生的資安事件，F5 管理層表示對業務的影響微乎其微。公司在事件發生後迅速動員全球團隊，協助客戶進行修補與防護，目前已有超過 50% 的客戶更新至最新軟體版本。執行長強調，這次事件反而讓客戶更深刻理解 F5 在其基礎設施中的關鍵角色，並藉此機會加深了與企業資安長（CSO）的合作關係。

財務長 Cooper Werner 補充說明，儘管經歷了資安事件，第一季的訂單並未出現明顯中斷，銷售管道的建立依然穩健。這顯示客戶對 F5 的信任度並未動搖，且對於其產品在保障應用程式安全與效能上的依賴程度依然很高。

記憶體成本上升略為壓抑毛利率表現

儘管營收與獲利前景看好，F5 也提醒投資人注意供應鏈成本的變化。公司將 2026 全年毛利率預估範圍微幅下修至 82.5% 至 83.5%，主要原因是記憶體成本上升將在下半年對產品銷售成本（COGS）產生影響。然而，透過嚴謹的費用控管，公司仍預期全年非 GAAP 營運利潤率將提升至 34% 至 35%。

在軟體業務方面，第一季軟體營收年減 8%，這符合公司預期，主要是因為去年同期有大型續約案導致基期較高。管理層預期隨著續約週期的到來以及訂閱制軟體的穩定表現，全年軟體營收仍將實現中個位數的成長。

關於 F5(FFIV)

F5 是應用交付控制器(ADC)市場的全球領導者，專注於提供多雲環境下的應用程式安全、效能優化與自動化解決方案。其客戶群涵蓋全球大型企業、服務供應商及政府機構，協助客戶在任何環境中安全地交付應用程式。

昨日 F5(FFIV) 收盤資訊：

• 收盤價： 270.43 美元

• 漲跌： +2.97 美元

• 漲幅： +1.11%

• 成交量： 2,013,729 股

• 成交量變動： +55.48%

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