**2025年營收與獲利雙位數成長，第四季DEPS表現優於預期**

Roper Technologies(ROP) 公布了強勁的 2025 年財務業績，展現出穩健的營運執行力。執行長 Neil Hunn 強調，公司在 2025 年表現紮實，全年營收成長 12%，EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）成長 11%，自由現金流也成長了 8%。值得注意的是，企業軟體訂單在該年度實現了低雙位數的成長，顯示市場需求依然健康。

在第四季的表現方面，財務長 Jason Conley 指出，受惠於強勁的利潤率表現，調整後每股盈餘（DEPS）達到 5.21 美元，優於公司原先的財務指引範圍。該季營收達 20.6 億美元，較前一年同期成長 10%，EBITDA 為 8.18 億美元。就全年來看，2025 年營收達到 79 億美元，調整後 DEPS 為 20 美元，較前一年同期成長 9%，顯示公司獲利能力持續提升。

2026年財測採取保守策略，預估營收成長約8%

儘管去年業績亮眼，管理層對 2026 年的展望採取了較為謹慎的態度。Roper Technologies(ROP) 預估 2026 年全年營收成長率約為 8%，其中有機營收成長介於 5% 至 6% 之間。公司預期調整後 DEPS 將落在 21.30 美元至 21.55 美元之間。此一指引包含了約 21% 的全年度有效稅率，以及第一季 DEPS 介於 4.95 美元至 5 美元的預估。

管理層特別澄清，這份全年指引並未計入旗下 Deltek 的 GovCon（政府承包）業務或 DAT 的貨運市場業務會有任何改善，同時假設 Neptune 業務相較於 2025 年會出現微幅的營收疲軟。執行長 Neil Hunn 強調這種保守策略是刻意為之，儘管公司相信已開始取得進展，但在 2026 年初並未假設有機成長會出現反轉，直到看到確切的市場復甦信號為止。

加速AI布局與資本配置，擁有逾60億美元併購銀彈

Roper Technologies(ROP) 正積極將人工智慧(AI)整合至其產品組合中。執行長指出，公司的業務位於關鍵任務且高頻率的工作流程中，擁有深厚的領域知識和專有數據，是發展 AI 的有利位置。為了加速 AI 策略，公司已聘請專人領導 AI 加速器團隊，目標是提高 AI 部署的速度和針對特定市場的精確度。

在資本配置方面，公司在 2025 年部署了 33 億美元用於垂直軟體收購，包括收購 CentralReach 和 Subsplash 等公司，並在第四季斥資 5 億美元回購了 110 萬股股票。展望未來，管理層表示目前擁有超過 60 億美元的資金空間，可用於潛在的併購（M&A）和股票回購，顯示公司在資本運用上仍保有高度的靈活性與實力。

點名多項業務面臨挑戰，政府相關部門與貨運市場仍疲軟

分析師在法說會上對公司面臨的逆風表達關注，特別是 Deltek 和 Procare 等業務。針對 Deltek 業務，管理層回應表示，目前不假設今年政府相關市場會有改善，除非實際看到變化。至於 Procare 的表現不佳，執行長解釋是因為軟體導入速度較慢，連帶影響了支付功能的導入，但這是一個完全可以解決的執行問題。

此外，DAT 業務持續受到貨運市場疲軟的影響，而 Neptune 則面臨與關稅附加費相關的商業挑戰。儘管管理層對收購管道的規模和品質感到鼓舞，但在問答環節中，對於成長轉折點和投資組合中的挫折採取了更為謹慎的語氣，重申在看到具體改善前，不會將樂觀預期納入財務指引中。

Roper專注於利基軟體市場，昨日股價重挫近一成

Roper Technologies(ROP) 是一家多元化的科技公司，主要透過應用軟體、網路軟體系統及技術支援產品三個部門運營。公司文化強調收購輕資產且能產生現金流的業務，並將現金再投資於高回報率的企業。目前 Roper 已將大部分業務轉型為技術軟體，專注於擁有大量遞延收入的成熟利基市場。

昨日美股收盤資訊如下：

• 收盤價：369.27 美元
• 漲跌：下跌
• 漲跌幅：-9.64%
• 成交量：5,075,901 股
• 成交量變動：較前一日增加 232.98%

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