白宮近期正式確認對稀土產業的重大投資計畫，激勵 USA Rare Earth(USAR) 股價表現強勁。這項舉措顯示美國正積極建立本土稀土供應鏈，以抗衡目前掌握全球大部分稀土加工與磁鐵製造產能的中國。稀土金屬廣泛應用於國防系統、半導體、電動車及消費性電子產品，被視為國家安全的戰略重點。USA Rare Earth(USAR) 執行長 Barbara Humpton 去年10月即透露與白宮保持密切溝通，如今這項合作案正式確立了該公司在華盛頓重建國內稀土供應鏈戰略中的核心地位。受此消息激勵，USA Rare Earth(USAR) 股價在週一飆漲 7.9%，儘管週二回檔 3%，但該股過去一個月已大漲超過 90%，今年以來漲幅更高達 117%。

晶片法案與民間資金挹注31億美元打造本土供應鏈

USA Rare Earth(USAR) 已與美國商務部簽署不具約束力的意向書，並與美國能源部展開合作。這項協議隸屬於「晶片法案」（CHIPS Act）計畫的一部分，預計將為公司解鎖高達 16 億美元的資金，其中包括 2.77 億美元的擬議聯邦補助及 13 億美元的高級擔保貸款。這筆資金將加速該公司從礦場到磁鐵（mine-to-magnet）垂直整合供應鏈的建置，涵蓋開採、加工、金屬製造及磁鐵生產。此外，USA Rare Earth(USAR) 同步獲得了由 Inflection Point 及其他機構投資人領投的 15 億美元私募股權投資（PIPE），使其預期總資本達到約 31 億美元，這將有效填補攸關美國國安與先進製造業的供應缺口。

美國政府將持有公司一成股權以確保戰略利益

為了降低對中國在稀土供應上的依賴，美國政府不僅提供資金支持，更將直接參與公司股權結構。根據協議，來自商務部的資金將與特定的里程碑及批准掛鉤，USA Rare Earth(USAR) 將向商務部發行 1,610 萬股普通股及約 1,760 萬股認股權證。最終，美國政府將持有該公司約 10% 的股權，這項安排將公共部門的支持與投資人目標緊密結合。隨著美國積極推動降低在電動車、智慧型手機、國防戰機等領域對外國稀土的依賴，像 MP Materials(MP) 和 USA Rare Earth(USAR) 這類本土製造商已躍居產業前線。

德州礦場與奧克拉荷馬工廠預計數年內陸續投產

在具體的營運時程方面，USA Rare Earth(USAR) 目前正在開發位於德州的高等級重稀土礦床，預計將於 2028 年開始商業化生產。與此同時，公司也正在擴大其位於奧克拉荷馬州工廠的永磁體製造規模，該設施預計將於 2026 年率先開始商業產出。這項雙軌並行的發展策略，顯示公司正致力於在未來幾年內實現從原料開採到終端磁鐵產品的完整供應能力。

華爾街分析師因資金到位大幅調升目標價

華爾街對此協議普遍持樂觀態度，分析師認為這解決了公司發展所需的鉅額資本問題。Benchmark 分析師 Subash Chandra 將 USA Rare Earth(USAR) 的目標價從 15 美元大幅上調至 45 美元，並維持「買入」評級。他指出，透過此次公告，該稀土生產商已確保了全面整合所需的 41 億美元資本中的 85%，且交易規模令人驚喜，因此基於磁鐵產能將從 5,000 公噸提升至 10,000 公噸的預期調升目標價。Canaccord 亦在美國商務部簽署意向書後，將目標價從 23 美元上調至 33 美元，維持「買入」評級。儘管該機構指出此協議缺乏像 MP Materials(MP) 交易中的價格下限或承購協議，但認為這些支持對 USA Rare Earth(USAR) 的商業模式並非必要條件。

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