消費日用品大廠 Kimberly-Clark(KMB) 公布第四季財報，呈現憂喜參半的局面。非通用會計準則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）來到 1.86 美元，高於市場預期 0.05 美元。然而，營收為 40.8 億美元，較前一年同期微幅下滑 0.5%，低於分析師預期約 1000 萬美元。不過，在排除匯率與收購影響後的有機銷售額仍成長 2.1%，顯示核心業務仍具備一定韌性。

營運效率提升帶動調整後營業利潤雙位數成長

儘管營收面臨挑戰，公司的獲利能力卻顯著提升。調整後營業利潤達到 6.29 億美元，較前一年同期大幅成長 13.1%。此外，調整後的有效稅率為 23.1%，低於去年同期的 26.8%，這在一定程度上支撐了獲利表現。這顯示出公司在成本控制與營運效率優化上取得了具體成效。

資本支出增加導致營運現金流較去年同期減少

在現金流方面，來自營運活動的現金流為 28 億美元，低於去年的 32 億美元。這主要是受到資本支出增加的影響，本季資本支出達到 11 億美元，相比去年同期的 7.21 億美元有顯著提升，顯示公司正持續投入資金以強化營運基礎，為未來的長期發展做準備。

退出自有品牌尿布業務並預告未來併購計畫

展望未來，Kimberly-Clark(KMB) 計畫退出美國自有品牌尿布業務，預計對淨銷售額產生 50 個基點的負面影響。公司預期在固定匯率基礎上，調整後營業利潤將呈現中高個位數成長。值得注意的是，公司提及預計於 2026 年中期完成 IFP 交易，其收益將部分用於資助涉及 Kenvue(KVUE) 的收購案，這顯示管理層正積極調整產品組合與資本配置。

全球紙巾與衛生用品龍頭股價與成交量資訊

Kimberly-Clark(KMB) 為全球領先的衛生用紙與個人護理用品製造商，旗下擁有多個知名品牌，包括 Huggies、Pull-Ups、Kotex、Depend、Kleenex 和 Cottonelle。營收結構中約一半來自個人護理產品，三分之一來自紙巾產品，市場遍及北美、歐洲及亞太地區。公司同時經營 K-C Professional 業務，為企業提供工作場所的衛生解決方案。

收盤價：101.1400 漲跌：-1.09 漲幅(%)：-1.07% 成交量：8,808,738 成交量變動(%)：107.43%

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