全球最大奢侈品集團 LVMH(LVMUY) 的股東正向管理層施壓，要求釐清集團未來的接班計畫。隨著現年 76 歲的執行長兼董事長 Bernard Arnault 年事已高，加上尚未明確指定繼承人，這一不確定性已開始讓部分投資人感到不安。

根據路透社報導，執掌集團近 40 年的 Arnault 掌管著 Dior、Tiffany 等超過 70 個品牌。雖然他在精品產業地位崇高，但缺乏明確的繼承路徑，正逐漸被市場視為這家奢侈品帝國的潛在風險。

董事會延長退休年齡限制引發法人反彈

去年 4 月，LVMH(LVMUY) 股東雖然通過了一項提案，將 Arnault 擔任執行長和董事長的年齡上限提高至 85 歲，但這項決策並非毫無異議，甚至遭遇了顯著的阻力。

多位股東向媒體表示，領導權懸而未決的問題正被視為公司治理的一大弱點。資產管理公司 Baillie Gifford 在投票中棄權，理由是相關揭露資訊不足；而安聯全球投資（Allianz GI）更是直接投下反對票，顯示法人機構對此議題的高度關注。

集團強調已有應變計畫但不予公開

面對外界質疑，Arnault 曾表示接班問題目前並非優先事項。LVMH(LVMUY) 官方則回應，高階主管的繼承計畫屬於機密資訊，並強調公司已針對中期需求及突發狀況制定了相應安排。

公司聲明指出，這些計畫「雖未公開，但顯然是存在的」。這顯示集團試圖在安撫市場情緒與保持家族控制權的機密性之間取得平衡，但顯然尚未完全消除投資人的疑慮。

家族控股結構重組確保五名子女共治

根據監管文件顯示，Arnault 在 2022 年對家族控股結構進行了重組，成立了一家名為 Agache Commandite 的新控股公司。Arnault 的五名子女：Delphine、Antoine、Alexandre、Frédéric 和 Jean 各持有均等股份。

一旦 Arnault 卸任，該實體將接管位於 LVMH(LVMUY) 投票權頂端的 Agache SCA。文件指出，若無具體指示，重大決策需獲得至少三名繼承人的批准。這顯示未來集團可能走向「子女共治」的模式。

旗下DFS出售大中華區業務以優化資產

除了接班議題，LVMH(LVMUY) 近期也在業務上進行調整。集團旗下的 DFS 已達成協議，將其在大中華區的旅遊零售業務出售給中國旅遊集團中免股份有限公司（CTG Duty-Free）。

根據協議，DFS 將剝離其店鋪及部分區域品牌權利，而中國旅遊集團中免將接管香港和澳門的旅遊零售據點及相關無形資產。此舉顯示集團正在重新評估並優化其在亞洲市場的資產配置。

（本文內容僅供參考，不代表投資建議，投資前請謹慎評估風險）

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