全球奢侈品龍頭 LVMH(LVMUY) 的投資人正對集團未來的領導層接班計畫表達強烈關注，隨著董事長兼執行長 Bernard Arnault 年屆 76 歲，市場對於繼任人選懸而未決感到不安。Arnault 掌舵集團近四十年，統領包括 Dior、Tiffany 在內超過 70 個品牌，儘管去年 4 月股東大會通過將其擔任執行長的年齡上限延長至 85 歲，但此舉引發了顯著的反對聲浪。據路透社報導，許多股東認為領導權問題已逐漸演變為集團的潛在弱點，呼籲管理層應提高透明度，以消除市場疑慮。

投資機構視權力交接不明為潛在風險，大股東對於長期治理透明度提出質疑

部分主要股東已採取行動表達對現狀的不滿，其中資產管理公司 Baillie Gifford 在去年的表決中投下棄權票，理由是相關資訊揭露不足；而安聯投資（Allianz GI）則直接反對延長任期。儘管 Arnault 表示接班問題並非當務之急，且 LVMH(LVMUY) 強調高階主管的繼任計畫屬於機密，並已針對中期需求及突發狀況做好安排，聲稱計畫「雖然不公開，但顯然存在」，但反對票的出現及近期投資人的評論，顯示市場對於集團未來領導權如何平穩過渡的壓力正持續升高。

家族控股設立新公司由五名子女均分股權，重大決策機制需過半數繼承人同意

根據監管文件顯示，LVMH(LVMUY) 家族控股結構已於 2022 年進行重組，成立了一家名為 Agache Commandite 的新公司。Arnault 的五名子女——Delphine、Antoine、Alexandre、Frédéric 和 Jean——各自持有均等股份。一旦 Arnault 卸任，該實體將接管位於 LVMH(LVMUY) 投票權頂端的 Agache SCA。文件指出，若無具體指示，未來的決策將需要獲得至少三名繼承人的批准才能通過，這顯示集團試圖透過制度化安排來平衡家族內部的權力分配，確保經營權的穩定延續。

策略調整出售大中華區旅遊零售業務，DFS將港澳營運權轉讓予中國旅遊集團中免

在面臨接班壓力的同時，LVMH(LVMUY) 旗下旅遊零售部門 DFS 近期也進行了策略調整。DFS 已達成協議，將其位於大中華區的旅遊零售業務出售給中國旅遊集團中免股份有限公司（CTG Duty-Free）。根據協議內容，DFS 將剝離其店面及部分區域品牌權利，而中免集團將接手香港與澳門的旅遊零售據點營運權，以及相關的無形資產。此舉被視為集團優化資產配置、應對亞洲市場變化的重要一步。

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