聯合健康公佈2025年第四季財報，每股非GAAP盈餘為$2.11，營收達$1132.1億但仍低於市場預期，股價盤後下跌9%。

聯合健康（UnitedHealth）近日發布了其2025年第四季的財報，引發市場關注。該公司每股非GAAP盈餘為$2.11，與分析師預期持平。然而，其總營收為$1132.1億，雖然較去年增長12.3%，卻比預估少了$5.2億，顯示出一定的業務挑戰。

根據報告，聯合健康在2025年的全年收入展望超過$4390億，但仍低於市場共識的$4559.8億。此外，該公司的調整後每股盈餘預測也稍微落後於預期。具體來說，2026年預計每股收益將高於$17.10，而市場預期則為$17.76。

在業務表現方面，聯合健康旗下的醫療保健部門在2025年服務了4980萬消費者，營收增長16%至$3449億；而Optum則增長7%至$2706億，支援了超過1.23億的客戶。儘管如此，該公司報告的醫療費用比率為89.1%，受到損失合約影響，經調整後的醫療費用比率為88.9%，同比上升340個基點。

隨著業績不如預期，聯合健康的股價在盤後交易中急劇下滑9%。市場對於該公司面臨的風險及未來成長潛力存在不同看法，一些投資者認為聯合健康相對於《平價醫療法案》（ACA）的風險可能被低估。未來，聯合健康能否重回增長軌道以及如何應對市場挑戰，將是投資者密切關注的焦點。

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