歷史數據顯示高股息股長期年化報酬率是無配息股的兩倍以上

在美股數千檔上市股票與 ETF 中，建立財富的策略繁多，但很少有策略能像「長期持有高品質股息股」那樣穩定獲利。根據 Hartford Funds 與 Ned Davis Research 的合作研究顯示，若回測過去 51 年（1973-2024）的市場數據，支付股息的股票平均年化報酬率達到 9.2%，遠高於無配息股票的 4.31%，且前者的股價波動度明顯更低。

然而，並非所有高殖利率股票都值得投資，關鍵在於配息的可持續性以及公司未來的成長前景。在眾多標的中，有三檔美股憑藉著驚人的配息紀錄與營運護城河，被視為華爾街最頂尖的股息股，其中兩檔甚至鮮為人知。

Realty Income連續667個月配息且租戶結構具備抗衰退能力

在房地產投資信託（REITs）領域，Realty Income(O) 擁有「月配息公司（The Monthly Dividend Company®）」的註冊商標，這顯示了其在配息穩定性上的霸主地位。自 1994 年上市以來，該公司已連續宣佈 667 次月配息，連續 113 個季度調升股息，累計調升次數達 133 次，在美股市場中極為罕見。

支撐 Realty Income(O) 強大配息能力的，是其擁有超過 15,500 處商業房地產的龐大投資組合。其主要租戶多為抗經濟衰退與電商衝擊的產業，例如雜貨店、藥局、便利商店與汽車服務業。截至去年第三季末，其加權平均租約剩餘年限接近 9 年，且歷史上僅有極少數租戶違約，顯示管理層在租戶篩選上的嚴謹。

除了零售領域，Realty Income(O) 正積極擴展版圖至博弈產業，並成立合資企業投資資料中心，以搭上人工智慧(AI)發展的趨勢。這些多元化的佈局，為其未來持續創造可預測的營運現金流奠定了基礎。

American States Water連續71年調升股息並擁有軍事基地獨家合約

雖然 Realty Income(O) 聲名遠播，但公用事業領域的 American States Water(AWR) 在股息成長紀錄上更勝一籌。即將進入 2026 年，美股市場上僅有約 60 家公司符合「股息王（Dividend Kings）」資格，即連續 50 年以上調升股息。而 American States Water(AWR) 則是以連續 71 年調升股息的紀錄位居榜首，公司更目標長期股息年複合成長率要超過 7%。

公用事業股最大的優勢在於其區域壟斷或雙寡頭的特性，由於基礎設施建設成本高昂，競爭對手難以切入，這確保了水電需求的長期穩定。American States Water(AWR) 更獨特之處在於其「合約服務部門」，該子公司與美國政府簽訂了長達 50 年的合約，負責全美 12 個縣的軍事基地水務系統維護與建設管理。

此外，其自來水子公司 Golden State Water Company 受到加州公用事業委員會（CPUC）的監管。雖然費率調整需經核准，但也保障了公司免受批發價格波動的衝擊，使營收獲利更加透明可期。

York Water本益比處於五年低點且已連續兩百年發放股息

相較於前兩者，市值僅 4.79 億美元的 York Water(YORW) 是真正的冷門股，每日交易量不到 8.3 萬股，主要服務賓州中南部的 57 個市鎮。然而，論及配息的持久性，這家公司無人能敵。York Water(YORW) 已連續 209 年向股東發放股息，這項紀錄橫跨了絕大多數美國總統的任期，即便是排名第二的 Stanley Black & Decker(SWK)，其連續配息紀錄也落後了整整 60 年。

作為受監管的公用事業，York Water(YORW) 去年向賓州公用事業委員會（PPUC）申請了大幅度的費率調漲，以覆蓋基礎設施的投資成本。若該申請獲得批准，預計將使公司全年營收較 2024 年大幅成長 32%。管理層也透過補強式併購（bolt-on acquisitions）來維持穩定的成長動能。

對於價值型投資人而言，York Water(YORW) 目前的估值極具吸引力。其預期本益比（Forward P/E）約為 19.4 倍，相較於過去五年的平均水準，折價幅度達 34%。結合其極度穩定的現金流與歷史低檔的估值，使其成為被市場忽略的隱藏版高股息標的。

免責聲明：本文內容僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。市場數據與股價可能隨時間變動，過往績效不代表未來表現。

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