亞馬遜(AMZN)創辦人貝佐斯過去以「顧客至上」的經營哲學，打造出史上最成功的企業之一，也為早期投資人帶來驚人回報。若投資人在1997年該公司首次公開募股（IPO）時僅投入410美元，如今這筆資產價值已達100萬美元。然而，對於現在的投資人而言，這家科技巨頭是否仍具備創造百萬富翁的潛力，取決於其在人工智慧與雲端運算的佈局。

零售與雲端雙引擎驅動獲利

亞馬遜(AMZN)最初以線上書店起家，如今已發展成為僅次於沃爾瑪(WMT)的全球第二大零售商。在其強大的物流網絡支持下，零售業務仍是公司成功的關鍵基石。然而，過去十年來，市場目光逐漸轉向利潤更為豐厚的亞馬遜雲端運算服務（AWS）。

AWS已從早期的內部專案，蛻變為公司極具獲利能力的金雞母。根據財報顯示，AWS不僅維持雙位數的營收成長，其營益率通常超過30%。憑藉著高轉換成本帶來的客戶黏著度，AWS目前掌控約三分之一的市佔率，穩居產業龍頭地位，從財務角度來看，這無疑是支撐亞馬遜帝國最重要的支柱。

AI浪潮推升企業轉型需求

近年來，隨著生成式AI技術崛起，人工智慧已成為資本市場最關注的主題。各行各業的企業都急於利用AI來提升競爭優勢，而作為雲端運算霸主的AWS，正直接受惠於這股強勁的轉型需求。

亞馬遜(AMZN)執行長賈西（Andy Jassy）在2025年第三季財報會議中指出：「新創公司、大型企業以及公家機關，都希望將其生產工作負載遷移至具備最廣泛與最深厚能力的平台上。」這番話凸顯了AWS在AI時代的獨特價值主張，顯示客戶在選擇技術合作夥伴時，仍傾向依賴市場領導者。

低風險屬性取代高倍數報酬

回顧1997年買進亞馬遜(AMZN)股票，當時被視為一項極高風險的投資決策，長期結果充滿不確定性，但也正因如此，長期持有的投資人獲得了巨大的回報。相比之下，在2026年買進亞馬遜股票，其風險屬性已截然不同。

如今的亞馬遜已不再是高風險企業，其成功模式具備高度可預測性。這也意味著，現在進場的投資人不太可能再見到股價出現50倍或100倍的爆發式增長。隨著公司規模擴大，未來的成長速度勢必無法複製過去的軌跡，小額投資已難以單靠此檔股票實現致富夢想。

預估本益比顯示長期投資價值

儘管爆發力不如以往，但從評價面來看，亞馬遜(AMZN)目前的預估本益比（Forward P/E）約為28.6倍。對於尋求穩健成長的智慧型投資人而言，這仍是一個值得考慮的價位。雖然它可能不再是能讓人一夜致富的投機標的，但作為投資組合中的核心持股，其在雲端與AI領域的領導地位，仍提供了一定程度的長期投資價值。

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