亞馬遜(AMZN)創辦人貝佐斯過去堅持「以客為尊」的企業策略，造就了史上最成功的企業之一，若投資人在1997年該公司IPO時投入410美元，如今價值已達100萬美元。然而，隨著市值規模擴大，市場更關注這家科技巨頭未來是否仍具備讓投資人致富的潛力，或是已轉變為穩健成長的成熟股。

AWS擁有高利潤率與高轉換成本，穩居雲端龍頭並支撐整體獲利結構

雖然亞馬遜(AMZN)以全球第二大零售商的身份聞名，僅次於沃爾瑪(WMT)，但其財務核心早已轉向雲端運算業務。AWS在過去十年從內部專案發展成利潤極為豐厚的業務，營收維持雙位數成長，且營業利潤率通常超過30%。

AWS掌握約三分之一的市佔率，擁有極高的客戶黏著度與轉換成本。從財務結構來看，AWS不僅是營收來源，更是支撐亞馬遜(AMZN)龐大帝國獲利能力的關鍵基石，讓公司在面對電商波動時仍能保持強韌的獲利表現。

生成式AI浪潮推動算力需求，企業與政府加速將工作負載轉移至AWS平台

自從ChatGPT帶動人工智慧熱潮後，AI已成為投資市場最關注的主題。各行各業皆試圖利用AI提升競爭力，而作為雲端運算領導者的AWS正受惠於這股強勁需求。

亞馬遜(AMZN)執行長Andy Jassy在法說會上指出，無論是新創公司、大型企業還是政府機關，都希望將生產工作負載轉移到功能最廣泛且深入的平台。AWS憑藉既有的基礎設施優勢，成功承接了大量AI相關的運算需求，進一步鞏固其市場地位。

當前股價風險較低且可預測性高，預期本益比28.6倍吸引理性投資人目光

回顧1997年買進亞馬遜(AMZN)屬於極高風險的決策，長期持有的投資人獲得了豐厚回報。然而，現在進場的風險屬性已截然不同，該公司的營運模式已相當成熟且具可預測性，不再屬於高風險資產。

投資人須認知到，隨著基期墊高，亞馬遜(AMZN)未來難以像過去一樣維持超高速成長，期待股價再翻50倍或100倍並不切實際，小額投資已難以迅速致富。不過，以預期本益比28.6倍來看，對於尋求穩健回報的理性投資人而言，該股仍具備相當的吸引力。

關於亞馬遜(AMZN)

亞馬遜(AMZN)是全球領先的線上零售商與雲端運算服務商。其業務範疇涵蓋電子商務（約佔營收80%）、AWS雲端服務（約佔10%-15%）以及廣告服務等。AWS提供運算、儲存與資料庫服務，是公司主要的獲利引擎；國際市場銷售則以德國、英國和日本為主。

昨日收盤資訊

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