隨著 Apple(AAPL) 即將於 2026 年 1 月 29 日發布第一季財報，華爾街分析師正重新調整對這家科技巨頭的預期。市場普遍預估蘋果該季營收將達到 1384 億美元，每股盈餘（EPS）約為 2.67 美元，這顯示營收和獲利年增率至少可達 11%。儘管 iPhone 銷售數據樂觀且 AI 發展藍圖清晰，但面對記憶體成本上升、營運支出增加及服務業務成長放緩等因素，部分分析師對其短期獲利表現抱持審慎態度。

摩根士丹利看好iPhone銷量將優於預期

摩根士丹利分析師 Erik Woodring 在最新報告中維持對 Apple(AAPL) 的「增持」評級，目標價維持在 315 美元。他預測蘋果憑藉強勁且持久的 iPhone 需求，營收表現將擊敗市場預期。根據供應鏈訪查與出貨數據，大摩預估蘋果 12 月季度營收約為 800 億美元，高於市場共識 4%；3 月季度營收則預估為 554 億美元，高於市場預期 8%。分析師特別指出，市場目前低估了 iPhone 17 系列的強勁銷售動能。

記憶體成本攀升恐導致股價短期盤整

儘管營收看俏，摩根士丹利提醒投資人，財報公布後 Apple(AAPL) 股價可能會呈現橫盤整理甚至小幅回跌。主要原因在於營運成本的假設可能過於樂觀，大摩預測 3 月季度的營運支出將比市場共識高出 7%，且受記憶體價格上漲影響，毛利率可能低於市場預期 30 個基點。即便營收優於預期，獲利上修空間依然有限，分析師甚至預警 6 月季度的每股盈餘可能僅為 1.62 美元，低於市場共識的 1.71 美元。

AI應用與折疊機將驅動長線成長

展望 2026 年及其後市，摩根士丹利認為 Apple(AAPL) 仍具備優於大盤的潛力。一波新產品與 AI 驅動的催化劑將重塑公司的成長軌跡，包括 2 月重新推出的 Siri 以及 6 月全球開發者大會（WWDC）上的 Apple Intelligence。此外，市場期待蘋果將推出十年來最具創新性的 iPhone（折疊式手機），以及首款搭載 2 奈米晶片的智慧型手機（iPhone 18 系列）。大摩預估在市占率提升與產品平均售價提高的帶動下，2027 財年 EPS 可達 9.77 美元，高於華爾街預期約 7%。

華爾街投行對財報看法多空分歧

其他分析師對 Apple(AAPL) 的看法則呈現分歧。傑富瑞（Jefferies）維持「持有」評級，並將目標價從 283.36 美元下調至 276.47 美元，理由是數據顯示 App Store 營收成長放緩至 7%，創下近七季新低。相反地，摩根大通（JPMorgan）則將目標價從 305 美元上調至 315 美元，並維持「增持」評級。小摩認為，雖然記憶體成本飆升引發利潤率擔憂，但 iPhone 需求的改善趨勢更為重要，目前的股價回調提供了良好的佈局機會。

關於 Apple(AAPL)

Apple 設計各式各樣的消費電子設備，包括智能手機 (iPhone)、平板電腦 (iPad)、PC (Mac)、智能手錶 (Apple Watch)、AirPods 和電視盒 (Apple TV) 等。 該公司總收入占比最高的產品為iPhone。此外，Apple 為其客戶提供各種服務，例如 Apple Music、iCloud、Apple Care、Apple TV+、Apple Arcade、Apple Card 和 Apple Pay 等。 該公司以其硬體、軟體和服務而聞名。 Apple 的產品透過網路、公司自營店面和第三方零售商進行銷售。該公司大約 40% 的收入來自美國，剩餘比例收入來自全球其他國家。

收盤價：255.41

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