輝達 (NVDA) 週一宣布對雲端服務供應商 CoreWeave (CRWV) 進行新一輪 20 億美元的投資，進一步深化雙方在人工智慧基礎設施領域的合作。這項投資旨在協助 CoreWeave 在 2030 年前利用 輝達 (NVDA) 的技術，開發超過 5 吉瓦（GW）的資料中心容量。執行長黃仁勳將這些擁有龐大運算能力的設施稱為「AI 工廠」，其峰值負載量相當於小型城市。作為擴大合作的一部分，CoreWeave 除了原本使用的 GPU 與網路產品外，也將導入 輝達 (NVDA) 的 Vera CPU 和 BlueField 儲存技術，全面採用其硬體架構。

投資客戶是為了鞏固生態系霸權地位

針對外界對於這類交易屬於「循環投資」（即輝達投資客戶，客戶再拿錢買輝達產品）的質疑，市場分析認為這並非單純的營收支撐手段。首先，輝達 (NVDA) 擁有充裕的現金流，無需透過資本市場籌資即可進行投資。黃仁勳在接受媒體訪問時澄清，這些投資僅佔合作夥伴所需總資金的一小部分，CoreWeave 等公司仍需自行籌措大筆資金來完成專案。

更重要的是，透過投資自家客戶，輝達 (NVDA) 能夠將整個產業進一步標準化在自己的生態系中。這不僅確保了未來硬體汰換與升級的強勁需求，也意味著即便是輝達未投資的其他業者，若想吸引客戶，也必須採用 輝達 (NVDA) 的產品標準。這種策略性投資能帶來直接的財務回報，同時透過強化生態系產生更強大的間接效益。

黃仁勳揭示AI五層蛋糕理論與全層佈局

黃仁勳提出人工智慧產業堆疊就像一個「五層蛋糕」：最底層是能源；接著是 輝達 (NVDA) 主導的晶片層；第三層是 CoreWeave 等雲端基礎設施；第四層是 OpenAI 的 ChatGPT 或 Google 的 Gemini 等 AI 模型；最上層則是用於各行各業的應用程式。雖然 輝達 (NVDA) 處於晶片層的核心，但公司意圖在每一個層級都進行戰略性投資。黃仁勳強調，應用層將是 AI 堆疊中最重要的一環，因為這些應用將徹底改變每個產業的運作模式。

積極重返中國市場並推動H200晶片銷售

在談及中國市場佈局時，黃仁勳重申目前的財務展望中並未計入中國營收，但他對 H200 晶片重返該市場抱持期待。他透露 H200 的許可證正在最後確認階段，並正等待中國政府考量如何允許其重返市場。儘管面臨地緣政治挑戰，當地對於 H200 及 輝達 (NVDA) 產品堆疊的需求依然「非常強勁」。據悉，在美國政府去年底放行晶片出口後，許多中國科技公司對 H200 展現高度興趣。根據報導指出，美國政府將從這些中國晶片銷售中抽取 25% 的份額。

CoreWeave股價大漲與分析師看好輝達後市

受此投資消息激勵，CoreWeave (CRWV) 股價在週一開盤後一度大漲 16.8%，突破 108 美元。根據交易細節，CoreWeave 以每股 87.20 美元的價格向 輝達 (NVDA) 私募發行了近 2294 萬股。財經名嘴吉姆·克萊默（Jim Cramer）在週一的晨會中指出，輝達 (NVDA) 的股價在經歷本益比壓縮後，目前是新投資人進場的好時機，預期未來可能會有另一波獲利爆發。他建議投資人應把握機會佈局，以迎接潛在的成長動能。

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