知名電子製造服務大廠Sanmina(SANM)發布最新一季財報，營收與獲利雙雙優於市場預期，展現強勁的營運成長動能。然而，儘管繳出亮眼的成績單，市場對股價反應卻不如預期熱烈，盤後交易出現顯著波動。投資人應關注公司在AI轉型過程中的實際獲利能力，以及未來幾季的營運展望是否符合高成長預期。

2026會計年度首季營收年增近六成且獲利表現優於市場預期

根據Sanmina(SANM)發布的2026會計年度第一季財報顯示，公司營運表現十分亮眼。單季營收達到31.9億美元，較前一年同期大幅成長58.7%，高出市場預期達1億美元。這顯示出公司在電子製造服務領域的需求依然強勁，特別是在高階製造與系統整合方面的業務動能持續增溫。

在獲利能力方面，Sanmina(SANM)本季非一般公認會計原則（Non-GAAP）的每股盈餘（EPS）來到2.38美元，優於分析師普遍預期的數字，超出幅度達0.23美元。這項數據反映出公司在營收規模擴大的同時，仍能有效控管成本並維持良好的獲利水準，顯示營運團隊在供應鏈管理上的效率。

2026會計年度第二季財測展望顯示營收與獲利將維持高檔水準

針對未來的營運展望，Sanmina(SANM)管理層釋出了2026會計年度第二季的財務預測。公司預估第二季營收將介於31億美元至34億美元之間，顯示營收規模有望維持在第一季的高檔水準，甚至有機會進一步挑戰新高。這也暗示著下游客戶的訂單需求並未出現明顯轉弱的跡象。

在獲利預估方面，公司預期第二季Non-GAAP稀釋後每股盈餘將落在2.25美元至2.55美元區間。此一財測區間的中位數與第一季實績相當，顯示公司對於未來的獲利穩定性具有信心。投資人可觀察實際出貨狀況是否能貼近財測上緣，作為判斷營運是否持續增溫的依據。

儘管AI轉型題材發酵股價仍出現顯著回檔修正

雖然財報數據優異，但Sanmina(SANM)股價在消息公布後卻出現劇烈波動，跌幅達14%。市場分析指出，這可能與投資人對於AI伺服器供應鏈的高標準期待有關。近期有關Sanmina(SANM)在AI轉型及與ZT Systems合作的討論熱度頗高，市場或許對未來的爆發性成長已提前反應在股價上，導致財報公布後出現利多出盡的獲利了結賣壓。

此外，Sanmina(SANM)近期參與了瑞銀(UBS)全球科技與AI大會，持續向市場溝通其在AI領域的佈局。雖然公司基本面數據顯示成長強勁，但短線股價的大幅修正提醒投資人，在追逐AI硬體製造題材時，仍需留意市場情緒變化與估值修正的風險，建議密切追蹤後續法人報告與營收趨勢。

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