汽車零件供應商LKQ(LKQ)近期宣佈正在評估各項策略選項，其中包含可能將公司整體出售，此消息引發市場高度關注，帶動股價微幅上漲0.4%。Roth分析師Scott Stember隨即發布報告指出，若以分部加總法（SOTP）進行理論估值，該公司在潛在收購案中的每股價值可能落在50美元的中低區間，顯示潛在價值可能被低估。

北美與歐洲業務估值拆解，2025年財務預期顯示潛在價值

Stember的分析模型是基於2025年的財務預期進行推算。在各部門的估值方面，北美批發業務估值約在57億至61億美元之間（給予約7倍的估值倍數）；歐洲業務估值約30億至34億美元（給予5至6倍倍數）；而特種業務部門（Specialty segment）的估值則約落在5億至7億美元之間（同樣給予5至6倍倍數）。

儘管面臨短期獲利逆風，拆分業務仍有望釋放長期投資價值

分析師坦言，目前北美批發和歐洲部門確實面臨市場逆風，使得公司中短期的獲利前景受到質疑。然而，若透過將公司各個業務板塊單獨進行估值的理論推演，可以得出結論：LKQ(LKQ)具備顯著的長期價值等待被釋放。此外，公司也重申將持續推進先前已宣布的特種業務部門出售計畫。

企業價值估算突破130億美元，潛在股價遠高於目前34美元水位

報告進一步分析，目前LKQ(LKQ)的股價約在34美元左右，換算企業價值（EV）約為125億美元以上。然而，Stember的分析顯示，若考量截至第三季的42億美元債務與2.89億美元現金相互抵銷後，公司的實際價值可能超過130億美元。換算成股價，這意味著合理價值應落在50美元的中低區間。目前該分析師給予LKQ(LKQ)「買進」評級，官方目標價則設定為43美元。

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