全球汽車零組件大廠 LKQ(LKQ) 近期宣布將探索包含出售公司在內的策略選項，引發市場高度關注。華爾街投行 Roth Capital Partners 分析師指出，若以分部加總估值法（SOTP）計算，該公司潛在收購價值可能達到每股 50 美元至 55 美元區間，遠高於目前市場交易價格，顯示公司價值可能遭到低估。

依業務拆分計算合理股價逾50美元

分析師 Scott Stember 在最新報告中指出，透過 2025 年的財務預期進行理論性估值分析，LKQ(LKQ) 各業務部門均具備顯著價值。其中，北美批發業務估值約在 57 億至 61 億美元之間（約 7 倍本益比）；歐洲業務估值約 30 億至 34 億美元（5 至 6 倍本益比）；特殊業務部門則約為 5 億至 7 億美元（5 至 6 倍本益比）。

短期營運雖遇逆風但長期價值浮現

儘管目前 LKQ(LKQ) 在北美批發與歐洲部門面臨市場逆風，導致中短期的獲利前景受到質疑，但分析師認為，若將公司各個部分獨立估值，將會發現長期潛在價值相當可觀。目前 Roth 分析師給予該股「買入」評級，目標價設定為 43 美元，但也強調理論上的拆分價值將遠高於此目標。

企業價值計算顯示股價遭到低估

除了整體出售的選項外，LKQ(LKQ) 也表示將持續推進先前宣布的特殊業務部門（Specialty segment）出售計畫。分析報告強調，若將各部門賦予合理的估值倍數，並考量截至第三季約 42 億美元的債務與 2.89 億美元的現金互抵後，該公司的企業價值（EV）實際上可能超過 130 億美元。這意味著每股價值應落在 50 美元的中低區間，顯著高於目前約 34 美元的股價水準。

關於 LKQ(LKQ)

LKQ(LKQ) 是全球領先的非 OEM（原廠委託製造）汽車零組件分銷商。公司成立於 1998 年，最初定位為美國汽車報廢回收業務的整合者，隨後業務版圖大幅擴張，目前涵蓋歐洲和北美的新機械與碰撞零件分銷、特殊汽車設備以及再製造和回收零件。公司保留其汽車回收業務核心，擁有 70 多個零件回收站，每年購買超過 30 萬輛報廢汽車以提取零件轉售，在全球擁有約 1,700 個營運據點。

昨日股市資訊

收盤價：33.7700 美元 漲跌：-0.27 美元 漲跌幅：-0.78% 成交量：6,029,080 股 成交量變動：230.51%

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