Bank of Marin(BMRC) 近日公布 2025 年第四季財報，儘管因策略性出售證券導致單季出現虧損，但核心業務表現強勁。公司管理層強調，透過資產負債表的重組，已顯著改善淨利差前景，且單季貸款投放量創下近十年來最強勁的表現之一，顯示營運體質正朝正向發展。

出售證券重組資產雖導致單季虧損，預期將有效提振未來淨利差與獲利能力

Bank of Marin(BMRC) 在第四季執行了資產負債表重組計畫，導致單季淨虧損達 3,950 萬美元，折合每股虧損 2.49 美元。這主要是因為公司認列了與證券投資組合重新定位相關的 6,900 萬美元虧損。然而，若排除這項一次性重組費用，非通用會計準則（Non-GAAP）下的淨利為 940 萬美元，即每股盈餘 0.59 美元，顯示本業獲利能力依然穩健。

財務長 Dave Bonaccorso 指出，這項重組計畫雖然造成短期帳面虧損，但預計在執行後的一年內，將為每股盈餘帶來約 0.40 美元的增長，並使淨利差（NIM）提升 25 個基點。這顯示管理層願意犧牲短期帳面數字，以換取長期更佳的資本回報率與獲利結構。

商業貸款需求強勁帶動十年來最佳季度表現

儘管大環境充滿挑戰，Bank of Marin(BMRC) 的貸款業務卻展現驚人活力。總裁兼執行長 Timothy Myers 表示，第四季總貸款投放量達到 1.41 億美元，其中已撥款金額為 1.06 億美元，超過 90% 的活動集中在商業貸款領域。

Myers 形容這是銀行「過去十年來最強勁的季度之一」，且貸款組合呈現高度多元化，涵蓋不同的商業銀行類別、地理區域、產業和物業類型。目前的貸款案源（Pipeline）比去年同期高出約 30%，顯示市場需求依然健康，且銀行在拓展新客戶關係上取得顯著進展。

資產品質顯著優化且不良貸款比率下降

在信貸品質方面，Bank of Marin(BMRC) 交出了亮眼的成績單。分類貸款（Classified loans）較前一季大幅下降 35%，佔總貸款比例從上一季的 2.4% 降至 1.5%。同時，非應計貸款（Nonaccrual loans）也改善了 14%，佔總貸款比例降至 1.3%。

雖然管理層提到葡萄酒產業信貸出現降級的情況，但整體資產品質趨勢明顯向好。這顯示銀行在追求貸款成長的同時，依然維持嚴謹的核貸標準與風險控管能力，並未因追求業績而犧牲資產品質。

存款成本下降與降息預期助攻利差擴大

存款業務方面，受惠於長期客戶餘額增加及新客戶關係的建立，總存款呈現成長態勢。更重要的是，銀行成功將存款成本降低了 10 個基點。這對於依賴利差獲利的銀行業而言，是一個極為正面的訊號。

展望未來，管理層預期 2026 年聯準會將降息 25 至 50 個基點。基於此市場預期，Bank of Marin(BMRC) 已做好準備進一步降低存款成本，這將持續有助於淨利差的擴張。銀行於 1 月 22 日宣布配發每股 0.25 美元的現金股利，為連續第 83 季發放股利。

展望2026年維持中個位數貸款成長目標

對於 2026 年的展望，Timothy Myers 抱持審慎樂觀的態度。儘管預期上半年將出現典型的季節性存款流出，但管理層仍將目標設定在維持「中個位數」（mid-single-digit）的貸款成長率。

透過持續引進新的人才與擴大現有客戶關係，銀行預期能抵銷部分市場競爭壓力。管理層強調，雖然市場定價競爭激烈，但銀行憑藉著強勁的案源與改善的營運效率，有信心在 2026 年實現穩健的貸款增長與獲利提升。

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