美國包裝公司(PKG)公布 2024 年第三季財報，表現優於市場預期。受惠於強勁的市場需求與營運效率提升，公司第三季調整後每股盈餘（EPS）達到 2.65 美元，遠高於去年同期的 2.05 美元，也超越公司原先設定的 2.45 美元財測目標。營收方面則從去年同期的 19 億美元成長至 22 億美元。

執行長 Mark Kowlzan 指出，業績成長主要由銷量增加所驅動，包裝部門的價格與產品組合優化也貢獻良多。儘管營運成本與折舊費用有所增加，但透過較低的運費、物流支出及減少的維修停機費用，成功抵銷了部分成本壓力。值得注意的是，因應強勁需求，公司產能全開，貨櫃紙板產量與紙箱出貨量均創下單季歷史新高。

包裝與造紙雙業務部門利潤率皆繳出亮眼成績單

在核心的包裝業務方面，第三季 EBITDA 利潤率達到 22.2%，優於去年同期的 21.3%。執行副總裁 Tom Hassfurther 表示，瓦楞紙產品需求在整個季度持續增強，日均出貨量較去年同期大幅成長 11.1%。成長動能主要來自電商領域的強勁表現，各大零售商的線上購物需求持續攀升；相對而言，與耐久財相關的包裝需求則表現持平。

造紙業務部門表現同樣出色，EBITDA 利潤率高達 27.0%，遠高於去年同期的 22.4%。該部門銷量成長優於預期，主要受惠於返校季的出貨潮以及強勁的印刷與加工需求。雖然產品價格較去年同期略有下滑，但在工廠營運效率極佳、化學品與能源使用管控得宜的助攻下，獲利能力顯著提升。

第四季財測受颶風與工作天數減少影響但需求仍穩

展望第四季，美國包裝公司(PKG)預期包裝部門需求將維持強勁，日均出貨量可望持續成長。然而，公司也提醒投資人留意兩個短期利空因素：首先是第四季的出貨天數將比去年同期減少兩天；其次是近期颶風對佛羅里達州草莓作物的破壞，預計將影響當地的包裝需求，導致部分訂單遞延至明年第一季。

財務長 Bob Mundy 指出，考量季節性因素，造紙部門的出貨量將較第三季下滑，且能源與化學品成本預計上升。加上排定的工廠歲修費用將比第三季增加，公司預估第四季每股盈餘為 2.47 美元。目前公司的貨櫃紙板庫存仍低於目標水準，將利用年底前的時間嘗試建立庫存，以應對未來的市場需求。

持續投入資本支出以擴大產能滿足客戶需求

針對未來的成長動能，管理層強調將持續進行資本投資。今年公司已執行超過 60 個主要項目，包括新瓦楞紙機的安裝與產線升級，並正在亞利桑那州 Glendale 建設新廠，預計明年初投產。過去五年，公司在紙箱廠系統的資本支出已達 20 億美元，這些投資是支撐目前創紀錄產量與維持高品質服務的關鍵。

關於 美包裝公司(PKG) 與個股資訊

美國包裝公司是美國第四大箱板紙和瓦楞包裝製造商，年產量約 400 萬噸箱板紙，在美國國內市佔率約 10%。公司與大型競爭對手的區隔在於專注服務較小型的客戶，並以高度靈活的營運模式著稱。其業務主要分為包裝、造紙以及企業與其他三個部門。

**美股個股資訊：**

• **收盤價：** 225.39 美元
• **漲跌：** +6.63 美元
• **漲幅：** +3.03%
• **成交量：** 1,838,900 股
• **成交量變動：** +141.88%

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