投資研究機構 Hedgeye 近日發布最新報告，對休閒服飾零售商 Boot Barn(BOOT) 發出強烈的看空訊號，導致該股股價承壓。分析師 Brian McGough 在報告中指出，市場目前將該公司視為同業中展店成長的資優生，並預期其長期門市數量能從現有的約 515 家大幅擴增至 1,200 家。然而，分析師對此抱持反對意見，明確表示不同意市場對於該公司擴張藍圖的樂觀預期。

獲利預估存在巨大落差租金壓力恐壓縮每股盈餘表現

除了展店策略受挑戰，Hedgeye 亦警告華爾街分析師嚴重誤判了獲利下行的風險。報告強調，隨著同店銷售成長（Comps）放緩以及租金壓力加速上升，未來的獲利能力將面臨嚴峻考驗。儘管目前股價對應約 14 倍的 EBITDA 看似合理，但若以「正常化」後的獲利能力評估，股價顯得大幅高估。分析師預測其可持續的每股盈餘（EPS）約為 4 美元，遠低於市場普遍預期的 8 美元以上。在此基礎上，Hedgeye 認為該股難以支撐 10 倍的本益比，暗示股價恐面臨高達 75% 的修正空間。

空單餘額佔比逾一成投資人需留意市場多空對峙風險

面對機構發出的看空觀點，市場情緒也顯得相對謹慎。數據顯示，目前 Boot Barn(BOOT) 的賣空餘額（Short Interest）佔流通股數比例約為 11.8%，顯示已有相當比例的資金押注股價下跌。對於持有該股的投資人而言，需密切關注公司後續的營運數據是否能反駁空方的觀點，以及實體店面營運成本上升對整體利潤率造成的實際影響。

Boot Barn Holdings Inc 經營專業零售店，主要在美國銷售西部風格與工作相關的鞋類、服飾及配件。該公司屬於單一營運部門，營收來源涵蓋實體零售店面與電子商務網站產生的淨銷售額。

收盤價：183.9800 漲跌：-4.50 漲跌幅(%)：-2.39% 成交量：954,620 成交量變動(%)：26.40%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息