Enterprise Financial(EFSC)透過併購策略強化亞利桑那州市場佈局

區域性銀行 Enterprise Financial(EFSC) 在公佈 2025 年第一季強勁財報的同時，宣布一項重要的擴張計畫。公司已達成協議，將收購 First Interstate Bank 位於亞利桑那州（10 家）和堪薩斯城（2 家）共 12 家分行。這項交易預計將為公司帶來約 7.4 億美元的低成本商業導向存款，以及約 2 億美元的商業貸款。

管理層指出，這項收購案與公司既有的商業銀行模式高度互補，特別是在亞利桑那州這個近年成長顯著的市場。該交易預計於 2025 年第四季初完成，並將在 2026 年及其後對每股盈餘（EPS）產生增值效果。這項策略性收購不僅能有效運用公司充裕的資本，更能透過擴大地理覆蓋範圍，進一步鞏固其在美國西南部市場的地位。

受惠於淨利差擴大與存款成本下降首季每股盈餘達1.31美元

Enterprise Financial(EFSC) 2025 年第一季繳出亮眼成績單，每股盈餘（EPS）達到 1.31 美元，優於 2024 年同期的 1.05 美元，亦高於上一季經季節性調整後的表現。這主要歸功於淨利差（NIM）擴大至 4.15%，以及淨利息收入（NII）的增長。

儘管第一季天數較少，淨利息收入仍較前一季增加 110 萬美元，這已是連續第四個季度實現增長。財務長 Keene Turner 指出，公司成功將存款成本降低 17 個基點至 1.83%，加上新貸款的平均利率達到 7.12%，有效抵消了部分變動利率貸款重定價的影響。這種優異的利差管理能力，顯示出該行在利率變動環境下仍具備強大的獲利韌性。

股利調升至每股0.30美元並持續執行庫藏股回購計畫

基於強勁的獲利表現與資本實力，Enterprise Financial(EFSC) 宣布將 2025 年第二季的季度現金股利調高 1 美分，至每股 0.30 美元。此外，公司在第一季也積極回饋股東，透過股票回購計畫買回約 19.2 萬股，總金額達 1,100 萬美元，平均回購價格為 55.28 美元。

即便在積極回饋股東的同時，公司的資本適足率依然穩健。截至第一季末，有形普通股權益對有形資產比率（TCE Ratio）維持在 9.30% 的高水準，且有形普通股權益報酬率（ROTCE）達到 14%。每股有形帳面價值更成長至 38.54 美元，年化季增率達 14%，展現出為股東創造長期價值的承諾。

不良資產比率因單一破產案上升但管理層預期可全額收回

投資人需留意的是，本季不良資產（NPAs）佔總資產比率從去年底的 0.30% 上升至 0.72%。管理層澄清，這主要是受到南加州市場數筆相互關聯的貸款影響，該借款人因商業糾紛進入破產程序。

公司執行長 James Lally 強調，這些貸款擁有充足的擔保品與個人擔保，且位於具吸引力的拉古納海灘（Laguna Beach）市場。經過內部評估及第三方鑑價，銀行預期能全額收回本金，因此並未針對這些貸款提列額外的備抵呆帳。管理層有信心不良資產比率將在未來幾季回歸正常水準，顯示整體信貸品質依然受到嚴格控管。

展望2025年淨利差雖有微幅壓力但整體營收仍看好

對於 2025 年後續展望，管理層預期淨利差（NIM）可能會因次級債券重定價及利率環境變動而面臨些許壓力，預估可能較首季微幅下滑。然而，考量到後續季度天數增加的有利因素，以及證券投資組合的收益貢獻，預期淨利息收入的絕對金額仍將維持成長。

財務長表示，目前的財測模型已納入未來降息 75 個基點的假設，即便在降息環境下，公司透過存款重新定價及資產負債表的靈活配置，仍有信心維持穩定的獲利能力。此外，隨著新收購分行的加入，預計將進一步優化資金結構，為 2026 年的營運成長奠定基礎。

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