CapitalWatch指控涉嫌洗錢與非法安裝軟體

AI 概念股 AppLovin(APP) 近期再度成為做空機構的目標，這也是該公司面臨的第四次空頭襲擊。一家名為 CapitalWatch 的做空機構發布報告，指控 AppLovin(APP) 透過「廣告支出即洗錢」的模式，涉嫌參與與中國及柬埔寨犯罪集團有關的洗錢活動。

該報告進一步聲稱，AppLovin(APP) 非法分發賭博與詐欺應用程式，並在未經用戶同意的情況下，將軟體秘密下載至用戶裝置中。儘管過去類似的指控並未對公司造成實質打擊，且公司在 2025 年仍繳出強勁成長，但這次新的指控仍引發市場高度關注，投資人需留意後續監管風險。

重量級投資人無懼利空消息持續持有

儘管面臨做空機構的猛烈抨擊，AppLovin(APP) 依然獲得多位華爾街重量級大老的青睞。老虎全球管理（Tiger Global Management）的億萬富翁經理人 Chase Coleman 以及 Coatue Management 的 Philippe Laffont 目前皆持有該公司股份。

更值得注意的是，備受推崇的投資人 Michael Lowenstein 旗下的 Kensico Capital，更將其數十億美元投資組合中超過三分之一的資金押注於 AppLovin(APP)。市場觀點認為，這些經驗豐富的機構投資人在投入鉅資前，通常已進行過詳盡的盡職調查，其持股信心為股價提供了一定支撐。

股價修正後估值浮現且營收爆發式成長

AppLovin(APP) 的股價在經歷過去一年的大幅波動後，於 2025 年底觸頂，隨後在 2026 年初至今已回檔超過 20%。目前的預期本益比（Forward P/E）降至 38 倍以下，相較於一個月前，估值已變得更具吸引力。

從財務基本面來看，該公司表現依然強勁。上一季營收大幅成長 68%，調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）更是激增 79%。此外，公司毛利率持續擴張，並在縮減銷售與行銷支出的同時，創造了充沛的自由現金流，顯示營運效率顯著提升。

AI演算法升級與進軍電商領域成新動能

展望未來，AppLovin(APP) 正積極拓展新的成長曲線。公司近期推出了自助式廣告管理平台，旨在吸引更多中小型廣告主，並向國際廣告主開放平台。除了鞏固核心的手遊市場外，公司也計畫跨足電子商務等新的垂直領域。

管理層預估，受惠於產業成長以及旗下基於 AI 的廣告技術 Axon 2 的演算法升級，其遊戲市場業務每年將可維持 20% 至 30% 的成長率。若公司能擺脫做空報告的陰霾，憑藉強勁的基本面與新業務拓展，有望在 2026 年繳出令華爾街驚豔的成績單。

AppLovin公司簡介與最新市況

AppLovin Corp 是一家移動應用技術公司，專注於透過軟體解決方案支持開發者，協助其業務成長。該公司提供先進的工具，讓移動應用程式開發人員能夠自動化並優化應用程式的行銷與變現能力，從而在競爭激烈的生態系統中獲取成功。

昨日股市資訊

• 收盤價：524.4100 美元
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