受極地寒流席捲美國大部分地區影響，取暖需求激增與供應鏈受阻的雙重壓力下，美國天然氣期貨價格出現劇烈波動。週日晚間開盤後，2月份交割的天然氣期貨價格飆漲超過15%，延續了上週大漲70%的強勁走勢。這波寒流不僅考驗著美國的能源供應系統，也讓沈寂已久的能源大宗商品市場再度成為投資焦點。

極端氣候導致產能驟降與現貨價格狂飆

根據標普全球能源（S&P Global Energy）的數據顯示，這場強大的冬季風暴估計已導致美國約10%的天然氣產能被迫下線，而此時正值燃料需求激增的關鍵時刻。紐約商業交易所（Nymex）2月天然氣期貨(NG1:COM)價格近期上漲15.8%，來到每百萬英熱單位（MMBtu）6.108美元，這是自2022年底以來首度突破6美元大關。

值得注意的是，由於2月合約即將於週三到期，市場流動性相對稀薄，進一步加劇了近期合約的價格波動幅度。在實體市場方面，美國東北部樞紐的現貨價格反應更為劇烈，週五的交易價格已飆升至50美元到100美元的區間，凸顯當下供需失衡的嚴峻程度。

全美最大電網PJM面臨歷史性用電高峰考驗

服務範圍涵蓋美國東部和中大西洋地區6,700萬人口的全美最大電網營運商PJM Interconnection正面臨嚴峻考驗。截至週日下午，PJM報告指出已有近21吉瓦（GW）的發電量因故中斷，約佔其週日下午總需求127.4吉瓦的16%。這迫使PJM週日發布預警命令，強制部分參與縮減計畫的客戶限制用電，並要求發電業者保留運轉時間，以應對本週稍晚更寒冷的天氣。

電網供需吃緊也直接反映在電價上，據報導，週日下午PJM以及紐約和新英格蘭電網的電力價格飆升至每兆瓦時（MWh）400至700美元。PJM已上調週二的冬季電力需求預測，預計將達到歷史新高的147.2吉瓦，這將打破2025年1月剛創下的143.7吉瓦紀錄。這波能源價格的劇烈波動，也帶動了與天然氣連動的ETF受到市場關注，如美國天然氣基金(UNG)與槓桿型ETF ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas(BOIL)等標的。

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