根據彭博社引用 S3 Partners 的最新數據顯示，儘管 Sandisk (SNDK) 股價近期出現強勁反彈，但市場上的空單部位仍持續增加，這種逆勢操作的策略導致軋空風險已急遽上升至「極端」水準。

S3 Partners 研究團隊在報告中指出，賣空者在過去幾個月採取了「逆勢策略」，在股價上漲過程中積極加碼放空。然而，隨著股價持續走高，這種操作已導致空方蒙受鉅額的帳面損失。

空單餘額攀升與軋空風險指數達82.5

自 11 月初以來，Sandisk (SNDK) 的空單餘額佔流通股數的比例，已從約 4% 攀升至 7.5% 左右。與此同時，S3 Partners 的軋空風險評分（Squeeze Risk Score）也跳升至 82.5。

報告進一步指出，空方部位的帳面虧損（Mark-to-market losses）已達到約 30 億美元。這一巨大的虧損金額將風險推升至該機構定義的「極端風險」區域，意味著空方可能被迫回補股票，進而進一步推高股價。

今年股價翻倍大勝標普500並受惠AI儲存需求

在股價表現方面，Sandisk (SNDK) 今年迄今已飆漲 112%，表現遠優於標普 500 指數約 1% 的漲幅，這使其成為 2026 年該指數中表現最好的成分股之一。

S3 Partners 分析認為，這波漲勢反映了人工智慧(AI)交易熱潮的轉變，資金正從運算晶片轉向儲存類股。此外，全球快閃記憶體（Flash Memory）的短缺使公司得以調漲價格，也是推升股價的關鍵基本面因素。

輝達執行長黃仁勳點名儲存市場需求未被滿足

本月稍早，輝達 (NVDA) 執行長黃仁勳在 CES 展會上特別強調了記憶體需求的增長。他將儲存領域描述為一個「完全未被滿足的市場（completely unserved market）」，這番言論成為激勵 Sandisk (SNDK) 股價近期大漲的重要催化劑。

從威騰電子拆分後重新掛牌以來股價漲幅驚人

作為快閃記憶體技術的先驅，Sandisk 早在 1995 年就已上市，隨後於 2016 年被 Western Digital (WDC) 收購。直到去年，該公司才重新拆分成為一家獨立上市公司。自重新掛牌以來，其股價已累計上漲近 1200%，顯示市場對其獨立後的營運前景給予高度肯定的評價。

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