瑞銀(UBS)發布最新研究報告指出，微軟(MSFT)旗下的 Fairwater AI 資料中心專案已於 2025 年啟動上線，這項基礎設施的擴建預計將顯著推動 Azure 雲端部門的成長。分析師 Karl Keirstead 在報告中強調，目前並未發現任何實質性的延遲證據，合作夥伴也確認威斯康辛州的 Fairwater 項目將按計畫於 2026 年初開始運作。

資料中心電力容量分批上線且預計夏季中期達500MW規模

根據供應鏈與合作夥伴的共識，微軟(MSFT)將採取穩健的部署策略，以每批次 50 兆瓦(MW)的規模讓資料中心分階段上線。目前的進度預估顯示，2 月底前將達到 100 MW，3 月底前增至 200 MW，6 月底前達到 400 MW，並預計在夏季中期達到 500 MW 的總容量規模。

看好營收動能轉強瑞銀調升Azure成長率預估至37%

基於資料中心建設順利推進的調查結果，瑞銀認為先前在第一季財報後所設定的預估值過於保守。分析師宣布上調 2026 會計年度第四季(截至 6 月)的 Azure 固定匯率成長率預測，從原本的 35% 提升至 37%。這項調整反映了基礎設施擴充對雲端業務營收的實質貢獻。

GPU產能大量開出將帶動2027會計年度資本支出預期上升

報告中進一步分析，考量到 2026 全年將有大規模的 GPU 產能陸續上線，華爾街目前對於微軟(MSFT) 2027 會計年度的資本支出(Capex)預估可能偏低，未來有上修空間。儘管瑞銀重申給予微軟「買入」評級，但考量整體市場評價模型調整，將目標價從 650 美元微幅下修至 600 美元。

市場聚焦1月28日財報公布與管理層最新展望

投資人目前的目光焦點已轉向即將到來的財報季。微軟(MSFT)預計將於 1 月 28 日美股盤後公布 2025 會計年度第二季的財務報告，屆時公司對於 AI 資料中心的建設進度、資本支出規劃以及 Azure 業務的實際成長數據，將是市場驗證分析師觀點的關鍵指標。

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