法國巴黎銀行（BNP Paribas）證券研究部門將伊頓(ETN)列為 2026 年的頂級投資首選，主要理由在於人工智慧(AI)資料中心需求的加速增長，以及該行認為公司基本面與當前估值之間存在脫鉤現象。法巴資深分析師 Andrew Buscaglia 給予這家電力設備製造商 430 美元的目標價，這意味著相較於近期的交易水平，股價仍有近 30% 的上漲空間。他在最新的樂觀情境分析中更指出，若成長預期能夠實現，股價甚至有望攀升至 500 美元。

營收強勁成長但市場評價卻出現修正

分析師 Buscaglia 在 1 月 23 日給客戶的報告中指出，儘管伊頓(ETN)的銷售趨勢持續轉佳，但投資人對其資料中心業務的熱度卻有所冷卻。數據顯示，該公司資料中心營收在 2024 年成長了 45%，並在 2025 年前九個月又成長了 50%，然而在此期間，該股的市場評價卻遭到下修。法巴認為這種基本面強勁與估值修正之間的落差，反而為投資人創造了進場機會。

產能擴充到位將帶動利潤率顯著回升

伊頓(ETN)旗下的美洲電氣部門去年因應需求激增而擴大產能，導致利潤率面臨壓力。該公司目前正在建設六座最終設施，這是其廣泛擴張計畫的一部分，多數預計將於 2026 年初完工。法巴預期，隨著新產能上線、產能利用率改善以及出貨量增加，公司的利潤率將會回升。分析師表示，與 AI 驅動的資料中心相關的銷售額，可能在今年下半年開始對獲利產生更有意義的貢獻，甚至有機會推動利潤率超越目前市場的預期。

併購Boyd強化液冷技術與長期成長展望

這份報告同時重新檢視了伊頓(ETN)對液冷解決方案供應商 Boyd 的收購案。分析師目前預估，伊頓(ETN)的資料中心營收在未來幾年內將以超過 40% 的年增率成長，高於先前預測的 30% 中段區間。Boyd 的技術增加了伊頓(ETN)在資料中心內部高價值內容的市佔率，並擴大了其長期可觸及的市場規模。法巴相信，Boyd 的營收在 2025 年至 2028 年間有望成長三倍。

拆分車輛部門可望釋放股東價值

分析師也提到市場傳言伊頓(ETN)正探索車輛業務的策略選項，包括可能的出售計畫。他估計該部門的估值可能在 50 億美元左右，高於法巴目前的假設。若進行拆分，特別是如果將所得資金用於償還債務或回饋股東，可能會受到投資人的歡迎。整體而言，法巴認為隨著 AI 基礎設施支出加速，伊頓(ETN)已準備好迎接新一輪的成長，其獲利和利潤率將追上訂單與銷售中已經顯現的需求趨勢。

關於伊頓(ETN)

伊頓(ETN)是一家擁有超過 100 年歷史的多元化電源管理公司，業務涵蓋電氣產品、電氣系統與服務、航太、車輛以及 eMobility 等部門。其產品組合主要分為兩大部分：工業部門服務於商用車、通用航空和卡車等終端市場；電氣部門則服務於資料中心、公用事業和住宅終端市場。雖然公司註冊於愛爾蘭享有稅務優惠，但大部業務營運仍位於美國。

昨日收盤資訊：收盤價：331.2200 漲跌：-2.81 漲跌幅(%)：-0.84% 成交量：2,235,595 成交量變動(%)：-12.30%

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