美國總統川普近期針對單戶住宅市場的大型投資人採取限制措施，意圖平抑房價。然而，根據華爾街日報報導，這項行政命令主要限制機構買家購買「現有」房屋，卻對「建房出租」（Build-to-Rent, BTR）的開發項目網開一面。這項豁免不僅未打擊到華爾街，反而可能加速機構資金流向租賃社區的開發建設。

政策豁免加速投資策略轉型，租賃巨頭轉攻新建社區

這種政策豁免將加速主要房產投資人的策略轉型。包括 Invitation Homes(INVH) 和 Pretium 等大型機構，早在房價與房貸利率攀升時，便已放緩收購現有成屋的腳步，轉而青睞「建房出租」社區。BTR 模式通常涉及郊區大片土地開發，這意味著原本以屋主為主的郊區結構，未來租屋者的比例可能會逐漸升高。

高利率環境下成屋收購降溫，新建租賃房成主流

回顧歷史，華爾街在2008年房市崩盤後大舉進場收購法拍屋，但隨著2022年房貸利率急升，這種購買單一成屋的策略吸引力大減。相對地，BTR 建設隨之激增，自2012年以來已建成超過32萬套此類房屋，且多數增長發生在過去五年。投資人甚至直接向大型建商批量購買新建房屋，以獲取更穩定的收益來源。

集中管理效益高且具備政治防護傘

支持者認為，BTR 模式能讓買不起房的租客也能居住在單戶住宅社區。對投資人而言，管理集中的社區比分散的物業成本更低，效益更佳。此外，由於 BTR 聚焦於新增住房供給而非搶購現有資源，較不易招致推升房價的批評，在政治上相對安全，成為川普新政下明確受惠的領域。

Invitation Homes(INVH) 擁有超過 82,000 套單戶出租房屋的投資組合。該公司專注於在起步階段擁有住房，並在住房市場的細分市場中向上發展，平均售價約為 300,000 美元，通常不到 1,800 平方英尺。該投資組合分佈在 16 個目標市場，這些市場具有高就業率和家庭形成率成長，其中近 70% 的投資組合位於美國西部和佛羅里達州。昨日 Invitation Homes(INVH) 收盤價為 27.19 美元，上漲 0.63%，成交量 4,718,771 股，成交量變動增加 10.78%。

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