美國寬頻通訊服務巨頭 Charter Communications(CHTR) 近期面臨華爾街機構的重新評估，富國銀行於1月13日發布最新報告，決定調降該公司的投資評級。富國銀行將 Charter Communications(CHTR) 的評級由「等權重」下調至「減碼」，並將目標價從240美元大幅下修至180美元，顯示法人對其未來股價表現持保守態度。

光纖與固定無線接入瓜分市占率

富國銀行在報告中指出，寬頻市場的競爭格局將持續白熱化。分析師認為，隨著光纖網路和固定無線接入技術的普及，這些新興連網方式預計在2026年持續從傳統有線電視運營商手中搶奪市占率。這將對 Charter Communications(CHTR) 構成直接的市場壓力，導致其用戶成長面臨挑戰。

除了外部競爭，富國銀行也點出公司內部的營運逆風。報告提到 Charter Communications(CHTR) 的網路用戶淨增數表現疲軟，且Cox等競爭對手的成長也面臨困境。分析師強調，公司的自由現金流前景將高度取決於訂戶數量能否回穩。富國銀行直言，目前已不再認為該公司具備「顯著的差異化優勢」，這也是導致評級遭到下調的主因。

瑞銀預估第四季營收與獲利雙降

在此之前，瑞銀也對 Charter Communications(CHTR) 發布了相關看法。瑞銀於12月22日將該公司的目標價由355美元大幅下調至233美元，雖然維持「中立」評級，但對短期業績展望並不樂觀。瑞銀預期，受到寬頻市場競爭持續、營運成本上升，以及去年同期政治廣告收入墊高基期的影響，公司第四季的財務數據將出現下滑。

根據瑞銀的預測模型，Charter Communications(CHTR) 第四季營收預計將較前一年同期下滑1.7%，稅息折舊及攤銷前盈餘（EBITDA）則預估下跌2.7%。這將導致全年的業績表現呈現持平狀態。這些數據反映出在總體經濟環境與產業變遷的雙重夾擊下，傳統寬頻運營商正面臨轉型的陣痛期。

成本控制將是未來獲利支撐關鍵

展望2026年，瑞銀對 Charter Communications(CHTR) 的營收預期維持持平，但預估EBITDA將有溫和成長。分析師指出，儘管住宅業務營收可能出現低個位數的下滑，但透過內部的成本削減措施，加上潛在的政治順風因素，有望抵銷部分營收衰退的衝擊，為獲利能力提供一定程度的支撐。

Charter Communications(CHTR) 作為美國主要的寬頻連網公司與有線電視運營商，業務涵蓋網際網路、影音、行動通訊及語音服務。然而，隨著通訊技術快速迭代，投資人在評估該類股時，需持續關注其在光纖與無線網路競爭下的市占率變化及用戶留存能力。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息