富國銀行看淡寬頻前景調降評級與目標價

Wells Fargo (富國銀行) 於 1 月 13 日發布最新研究報告，將 Charter Communications(CHTR) 的投資評級從「權重」調降至「減碼」，並將目標價從 240 美元大幅下修至 180 美元。分析師認為，寬頻市場將持續面臨激烈的競爭環境，特別是光纖網路和固定無線接取技術（Fixed Wireless Access）預計在 2026 年將持續從傳統有線電視業者手中搶奪市占率。

用戶成長趨緩且缺乏市場區隔優勢

富國銀行進一步指出，Charter Communications(CHTR) 目前正面臨用戶淨增數疲軟的困境，未來的自由現金流前景將高度取決於訂閱戶數能否止跌回穩。分析師直言，目前已不再看到該公司具備「有意義的差異化優勢」，在缺乏成長動能與競爭優勢的情況下，成為本次調降評級的主要原因。

瑞銀集團同步下修目標價並預警獲利衰退

無獨有偶，UBS (瑞銀集團) 先前也將 Charter Communications(CHTR) 的目標價從 355 美元大幅下調至 233 美元，雖維持「中立」評級，但看法轉趨保守。瑞銀預期，受到寬頻市場競爭、營運成本上升，以及去年同期政治廣告收入基期較高等因素影響，該公司第四季營收預計將年減 1.7%，EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）則可能下跌 2.7%，全年表現預計持平。

美國第二大有線電視業者持續深耕通訊服務

Charter Communications(CHTR) 是 2016 年由 Legacy Charter、時代華納有線電視和 Bright House Networks 合併而成的通訊巨頭，目前以 Spectrum 品牌進行營運。該公司網絡覆蓋約 5,400 萬個美國家庭和企業，服務範圍約佔全美 40%，擁有 2,900 萬個住宅用戶和 200 萬個商業客戶帳戶，規模僅次於康卡斯特，是美國第二大有線電視公司。此外，公司也持有 Spectrum SportsNet 等體育網絡，握有洛杉磯湖人隊與道奇隊的轉播權。

Charter Communications(CHTR) 昨日收盤價為 191.6900 美元，下跌 0.51%，成交量為 1,423,566 股，較前一日成交量縮減 20.98%。

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