摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師 Megan Alexander Clapp 於 1月 16 日發布最新報告，將知名包裝食品公司 Conagra Brands(CAG) 的目標價從 19 美元下調至 18 美元，並維持「權重」評級。分析師指出，美國食品類股目前面臨極具挑戰性的市場環境，整體前景依然艱難。

競爭加劇與促銷壓力恐延續至2026年

摩根士丹利示警，市場競爭壓力正在重新升溫，以價值為導向的定價策略、更頻繁的促銷活動，以及零售商自有品牌（Private-label）的強勁動能，預計將持續影響至 2026 年。這些因素迫使品牌商必須投入更多資源來捍衛市佔率，對利潤率構成潛在壓力。

股價年跌逾三成並認列鉅額資產減損

儘管 Conagra Brands(CAG) 在 12 月初維持了全年營收與獲利財測，但在消費者削減開支與競爭激烈的雙重夾擊下，其第二季表現相對平淡。公司日前公布的季度虧損，主要源於認列了一筆高達 9.68 億美元的非現金資產減損，這與其股價長期下跌有關。過去一年來，該公司股價已下跌約 34%，市值大幅縮水。

消費習慣改變與減肥藥風潮構成長期風險

除了供應鏈中斷、原料成本上升以及預算型消費者轉向低價商品等短期壓力外，長期結構性風險也浮現。隨著消費者飲食偏好轉向更健康的選擇，甚至受到「讓美國再次健康」（Make America Healthy Again）運動的影響，加上 GLP-1 減肥藥物的使用日益普及，傳統包裝食品公司的需求前景增添了更多不確定性。

管理層暫停併購優先專注現金流與還債

面對多重挑戰，Conagra Brands(CAG) 執行長 Sean Connolly 明確表示，公司目前的重心並非尋求併購機會。相反地，管理層將優先專注於創造現金流，並利用這些資金來償還債務，以強化資產負債表的健康度，應對當前不穩定的市場環境。

關於 Conagra Brands(CAG)

Conagra Brands 是一家主要營運於美國市場的包裝食品巨頭，超過 90% 的營收與獲利來自美國本土。公司在冷凍食品領域擁有重要地位，旗下知名品牌包含 Marie Callender's、Healthy Choice、Slim Jim、Hunt's 等。產品線涵蓋雜貨、零食、冷藏與冷凍食品以及餐飲服務等多個領域。

昨日股市資訊

收盤價：17.5000 漲跌：+0.03 漲幅(%)：0.17% 成交量：9,792,961 成交量變動(%)：-2.05%

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