受到地緣政治緊張局勢升溫，以及市場對聯準會獨立性的擔憂重燃影響，貴金屬市場週五迎來歷史性的一刻。現貨黃金(XAUUSD)價格在週五攀升至每盎司4,967美元以上的歷史新高，正朝著5,000美元大關邁進。

本週黃金價格漲勢凌厲，週線漲幅預計將接近8%。這波漲勢主要得益於美元走軟，美元指數(DXY)正走向七個月來表現最差的一週，這降低了全球買家持有貴金屬的成本，進一步推升了買氣。

除了黃金之外，其他貴金屬同樣表現強勁。現貨白銀(XAGUSD)價格飆升至歷史新高，僅略低於每盎司100美元；鉑金價格也創下新高點，顯示市場對於貴金屬資產的全面追捧。

摩根大通指二戰後秩序生變推升金價重估

針對這波黃金的長期漲勢，市場機構提出了結構性的觀點。摩根大通私人銀行亞洲宏觀策略主管Yuxuan Tang接受彭博採訪時指出，隨著第二次世界大戰後建立的規則導向秩序出現裂痕，黃金正在經歷持續性的價值重估。

投資人日益將黃金視為一種可靠的保護機制，用來對抗這些難以量化的體制轉變風險。這種宏觀環境的變化，改變了市場對傳統避險資產的看法，使得資金加速流入金市。

波蘭央行大舉增持150噸黃金應對動盪

全球央行的動作也印證了對地緣政治不穩定的擔憂。波蘭央行在已報告的黃金購買量中排名世界第一，本週該行批准了再購買150噸黃金的計畫，以應對未來可能加劇的地緣政治動盪。

各國央行持續增加黃金儲備的舉動，為金價提供了強有力的基本面支撐。這顯示在充滿不確定性的國際局勢下，公共部門正透過增持實體資產來強化自身的金融韌性。

黃金年報酬率近八成大幅跑贏美股與美元

回顧過去一年的資產表現，各類資產的走勢出現了顯著的分歧。黃金表現極為亮眼，價格報酬率接近80%，充分突顯了其在宏觀經濟不確定性和美元疲軟環境下的強勢地位。

相比之下，其他主要資產表現相對遜色。美元指數(DXY)下跌約9%，而標普500指數ETF(SPY)雖然也上漲，但僅錄得約14%的溫和漲幅，遠遠落後於黃金的爆發性反彈。

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