日本總務省公布最新經濟數據，2025年12月的整體通膨率顯著降溫，這給予市場正面訊號，同時日本央行維持利率不變的決策，導致日圓匯率進一步走弱。在通膨放緩與貨幣寬鬆的雙重影響下，日本股市延續漲勢，反映投資人對經濟前景的信心回穩。

核心通膨放緩但連45個月高於央行目標

日本12月消費者物價指數（CPI）年增率降至2.1%，低於11月的2.9%，創下自2022年3月以來的新低紀錄。其中食品通膨率從上個月的6.1%降至5.1%，創下2024年11月以來最慢增速，顯示民生主要壓力源頭有所緩解。

儘管整體通膨降溫，扣除生鮮食品的核心通膨率仍達2.4%，雖然低於前值的3.0%並創下2024年10月以來低點，但這已是核心通膨連續第45個月高於日本央行設定的2%目標。按月計算，12月CPI下滑0.1%，扭轉了11月0.3%的增幅，這也是九個月來首次出現月度下滑。

日銀維持利率不變且日圓貶至158關卡

日本央行在上個月將政策利率調升至0.75%的30年高點後，本月如市場普遍預期維持利率不變。此舉導致日圓再度承壓，日圓兌美元匯率週五貶值至158.7附近，延續了本週的跌勢。

匯率貶值有利於出口導向型企業，帶動日本股市走高。日經225指數上漲0.2%，收在53,790點附近；涵蓋範圍更廣的東證指數（Topix）同步上漲0.2%，收於3,624點。在美股市場交易的 WisdomTree日本避險股票ETF(DXJ) 等標的，因持有日本出口商部位，通常會受惠於日圓貶值趨勢。

高市早苗擬解散國會以推動財政支出

政治局勢方面出現重大變化，日本首相高市早苗（Sanae Takaichi）正準備解散國會並提前舉行大選。此舉旨在鞏固政權，以利後續推動增加政府支出的財政政策。

此外，日本最新的貿易數據顯示，受政府刺激措施帶動進口激增影響，貿易順差縮減至1,057億日圓。這些政策動向顯示日本政府正試圖透過財政手段刺激經濟，這將是投資人後續需密切關注的政策變數。

川普關稅威脅解除提振亞洲市場情緒

國際地緣政治也對市場產生影響，隨著 川普 撤回對格陵蘭的關稅威脅，亞洲股市普遍走高。這種外部風險的降低，配合日本內部的寬鬆貨幣環境，為日股提供了支撐力道。

儘管通膨數據顯示物價壓力減輕，但核心通膨仍高於目標，加上政局可能面臨改選變數，投資人在佈局日本相關資產時，仍需留意日本央行未來的升息路徑及全球宏觀經濟的變化。

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