受到地緣政治局勢持續緊張、美元走軟以及市場對聯準會（Fed）降息預期的推動，貴金屬市場再度迎來瘋狂漲勢。黃金期貨價格週四首度收在每盎司4,900美元上方，白銀價格亦同步飆升至歷史新高。儘管美國總統川普表示已就美國進入格陵蘭島達成「未來協議框架」，且針對歐盟國家的新關稅將不會實施，但由於協議細節尚不明朗，市場避險情緒依然高漲。

私人部門買盤支撐，高盛大幅上調黃金目標價至5400美元

華爾街投行 Goldman Sachs(GS) 在最新報告中，將年底黃金價格預測從原先的每盎司4,900美元上調至5,400美元。Goldman Sachs(GS) 指出，私人部門為對沖全球政策風險，正擴大對黃金的配置，這種多元化買盤推動了金價上漲。

該行分析師寫道：「我們假設私人部門的多元化買盤不會在2026年拋售黃金持有量，這有效提高了我們價格預測的起點。」此外，Goldman Sachs(GS) 預計新興市場央行將持續把外匯儲備多元化轉向黃金，預估2026年央行平均購買量將達60噸，這將進一步支撐金價走勢。

白銀單日飆漲逾4%，基本面題材雖強但需留意投機過熱風險

白銀漲勢同樣驚人，價格已站上每盎司95美元的新高紀錄。Tradu 資深分析師 Nikos Tzabouras 指出，白銀擁有「比黃金更具吸引力的基本面題材」。雖然白銀不像黃金那樣具備傳統的儲備資產地位，但它同樣受惠於避險資金流入和美元疲軟的趨勢。

然而，投資人需留意潛在的回跌風險。BCA Research 首席策略師 Roukaya Ibrahim 警告，投機性的狂熱已成為推動白銀上漲的主要力量，這種漲勢可能難以持續。從收盤數據來看，1月交割的 Comex 黃金期貨上漲1.6%，收在每盎司4,908.80美元；1月交割的 Comex 白銀期貨則大漲4.1%，收在每盎司95.976美元，雙雙創下歷史新高。

美國消費支出強勁，連三季成長未阻擋避險資金湧入

儘管貴金屬展現強勁的避險屬性，美國實體經濟數據依然表現亮眼。最新的個人消費支出（PCE）報告顯示，10月和11月的消費者支出持續增加，顯示美國經濟已連續三個季度保持強勁成長。這顯示目前市場呈現經濟數據強勁與避險資產價格同步走揚的特殊現象。

相關ETF留意：SPDR黃金ETF(GLD)、iShares白銀ETF(SLV)、VanEck黃金礦業ETF(GDX)。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息