美國華爾街投行 Piper Sandler 近期針對動物醫療保健類股發布最新報告，分析師對產業內的兩大巨頭看法呈現分歧。報告中將 Elanco(ELAN) 的投資評級從「中立」調升至「加碼」，主要看好其在企業客戶端的業務拓展；反觀產業龍頭 Zoetis(ZTS) 則因消費環境不佳，評級從「加碼」遭下調至「中立」。

企業客戶滲透率提升助攻Elanco目標價上調至30美元

Piper Sandler 分析師 David Westenberg 在報告中指出，Elanco(ELAN) 在爭取大型企業客戶方面取得了顯著進展。部分企業客戶向分析師透露，在合作夥伴的優先順位上，Elanco(ELAN) 已躍升至第二位，顯示其市場地位正在鞏固。基於此項利多，投行將其目標價從 24 美元大幅上調至 30 美元。

此外，該公司旗下治療犬類過敏性與異位性皮膚炎的藥物 Befrena（tirnovetmab），展現了強勁的定價能力。分析師強調，市場對於該藥物未來漲價的計畫幾乎沒有反彈聲浪，這進一步支撐了對 Elanco(ELAN) 獲利前景的樂觀預期，認為其股價具備補漲潛力。

消費疲軟與創新空窗期雙重夾擊導致Zoetis遭降評

相對於同業的樂觀展望，動物藥廠大廠 Zoetis(ZTS) 則面臨短期逆風。Piper Sandler 將其目標價由 190 美元下修至 135 美元。分析師認為，目前的整體消費支出環境對該公司並不友善，飼主在寵物醫療上的開支可能會受到總體經濟壓力的影響而縮減，這成為下調評級的主要原因之一。

除了外部環境挑戰，Zoetis(ZTS) 內部產品線的開發時程也成為市場關注焦點。報告中提到，該公司正處於一個可能持續一到兩年的「創新空窗期」（innovation air pocket），缺乏足以推動短期爆發性成長的新產品，導致投資吸引力在現階段相對減弱。

Zoetis產品組合仍具備長期護城河優勢

儘管短期面臨評級下調，分析師並未全盤否定 Zoetis(ZTS) 的基本面價值。David Westenberg 強調，該公司在動物處方藥領域擁有目前市場上最強大的產品組合，且這項優勢預計在未來十年內都難以被撼動。雖然短期內缺乏新產品動能，但其長期產業龍頭地位與產品護城河依然穩固。

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