美國鋁業(AA)公布2025年第四季財報，展現強勁的營運與財務表現，營收較前一季大幅成長15%至34億美元。執行長William Oplinger指出，公司旗下5座冶煉廠與1座精煉廠創下年度產量紀錄，調整後每股盈餘(EPS)達1.26美元，調整後EBITDA為5.46億美元。財務長Molly Beerman補充，截至12月底，公司擁有16億美元的強勁現金餘額，且自由現金流表現優異，淨債務控制在目標區間的高標。這份財報顯示公司在金屬價格上漲與出貨量增加的帶動下，基本面持續轉強。

西班牙廠重啟進度超前與低碳技術突破

公司在戰略計畫上取得顯著進展，位於西班牙的San Ciprián冶煉廠重啟順利，截至2025年底產能利用率已達65%，預計將於2026年上半年全面恢復運作。此外，美國鋁業(AA)在低碳轉型上迎來關鍵時刻，其ELYSIS惰性陽極電池技術成功啟動，標誌著大規模低碳鋁生產的轉型里程碑。在資產活化方面，公司正與美國相關單位洽談轉型場址的變現計畫，目標在2026年上半年達成協議，持續為股東創造價值。

看好歐洲市場溢價將抵銷碳成本增加

展望2026年，美國鋁業(AA)對歐洲市場前景抱持樂觀態度。管理層預期，歐盟的碳邊境調整機制(CBAM)將產生每公噸約10美元的淨正向收益，主因是鹿特丹的鋁價溢價(Premium)漲幅將超過碳成本的增加幅度。公司預估2026年氧化鋁出貨量將介於1180萬至1200萬噸之間，鋁產品出貨量則在260萬至280萬噸之間，主要受惠於San Ciprián廠的產能回歸。

首季營運面臨碳權補償缺失與成本壓力

儘管全年前景看好，但投資人仍需留意短期逆風。財務長預警2026年第一季的表現將受影響，氧化鋁部門預計將出現約3000萬美元的不利因素，鋁部門則有7000萬美元的負面影響。主要原因包括西班牙與挪威的二氧化碳補償信貸不再發生，以及San Ciprián廠重啟過程中的額外成本。此外，巴西Alumar廠的電力中斷問題雖已在處理中，但仍是短期需關注的營運挑戰。

美國鋁業(AA)

美國鋁業公司是一家垂直整合的鋁業公司，其業務包括鋁土礦開採、氧化鋁精煉和原鋁製造。按產量計，它是全球最大的鋁土礦開採商和氧化鋁精煉廠，其利潤與鋁供應鏈上的現行商品價格密切相關。

收盤價：63.1400

漲跌：-0.73

漲跌幅(%)：-1.14%

成交量：8,992,872

成交量變動(%)：38.29%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息