h2 class='ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2'財報優於預期！直覺外科受惠達文西5換機潮，營收獲利雙雙大增/h2p class='ck-heading--paragraph'Intuitive Surgical(ISRG) 2025 年全年營收成長 21%，達到 101 億美元，正式突破百億美元大關。第四季營收為 28.7 億美元，較去年同期成長 19%；調整後每股盈餘（Non-GAAP EPS）為 2.53 美元，優於去年同期的 2.21 美元。/pp class='ck-heading--paragraph'全球達文西手術量在 2025 年全年成長 19%，第四季則成長 18%。美國市場的一般外科手術需求依然強勁，加上美國以外市場（OUS）廣泛的成長，推動了整體業績。儘管面臨關稅和新平台混合帶來的毛利壓力，公司透過成本效率措施，將第四季調整後營運利潤率維持在 37% 的高水準。/ph2 class='ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2'新一代達文西5系統放量，肺癌活檢平台高度成長/h2p class='ck-heading--paragraph'硬體銷售是本季一大亮點，第四季共安裝了 532 套達文西系統，其中新一代的 da Vinci 5 系統佔了 303 套，顯示客戶升級意願強烈。特別是在美國，隨著產能擴大和軟體功能增強，醫療機構對於升級至 da Vinci 5 及雙控制台系統的需求顯著提升。/pp class='ck-heading--paragraph'除了核心的達文西系統，公司的肺癌活檢機器人平台 Ion 也表現驚人。第四季 Ion 手術量激增 44%，單孔手術系統（SP）的手術量更大幅成長 78%。這顯示 Intuitive Surgical(ISRG) 在多樣化的微創手術領域中，已成功建立起第二與第三成長曲線，不再單靠傳統的多孔手術系統支撐。/ph2 class='ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2'亞洲市場面臨挑戰，中國價格競爭加劇影響標案/h2p class='ck-heading--paragraph'儘管全球整體成長強勁，但部分區域市場仍有逆風。在日本，由於政府預算挑戰，資本設備的安裝量低於預期。而在中國市場，競爭態勢顯著加劇，當地省級招標案更傾向採用價格較低的在地供應商產品，這在一定程度上影響了 Intuitive Surgical(ISRG) 在當地的得標率。/pp class='ck-heading--paragraph'儘管如此，美國以外市場的整體手術量在第四季仍成長了 22%，顯示全球對於微創手術的臨床需求並未減弱。公司正積極透過在地化製造與彈性的定價策略，應對中國市場的激烈競爭，並持續在新興市場推動市場准入。/ph2 class='ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2'2026年展望審慎樂觀，預期手術量雙位數成長/h2p class='ck-heading--paragraph'展望 2026 年，Intuitive Surgical(ISRG) 預估全球達文西手術量將成長 13% 至 15%。公司將持續專注於 da Vinci 5 的全球推廣、數位功能的發布以及生態系統的強化。此外，針對近期獲得美國 FDA 批准的 da Vinci 5 心臟手術適應症，公司將採取穩健的推廣策略，協助醫師進行培訓與採用。/pp class='ck-heading--paragraph'財務預測方面，2026 年調整後毛利率預計介於 67% 至 68% 之間，這已考量了約 1.2% 的關稅影響以及新產品初期較低的利潤率。營運費用預計成長 11% 至 15%，主要用於支持早期研發計畫及經銷商收購的相關支出。/ph2 class='ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2'Intuitive Surgical(ISRG) 個股資訊/h2p class='ck-heading--paragraph'Intuitive Surgical 開發、生產和銷售用於輔助微創手術的機器人系統。它還為系統提供儀器儀表、一次性配件和保修服務。該公司已在全球醫院安裝了近 7,000 台達芬奇系統，在美國安裝了 4,000 多台，在新興市場的安裝數量還在不斷增加。/pp class='ck-heading--paragraph'b昨日美股收盤資訊：/b/pli收盤價： 525.81 美元/ilili漲跌： +2.10 美元/ilili漲跌幅： +0.40%/ilili成交量： 2,911,530 股/ilili成交量變動： +43.15%/i