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美股區域銀行 Great Southern Bancorp(GSBC) 公布2025年第四季與全年財報，受惠於核心業務穩健、信貸品質優異以及積極的資本配置策略，公司獲利表現亮眼。儘管面臨貸款規模縮減與存款競爭壓力，但在資金成本控制得宜與淨利差（NIM）擴大的帶動下，每股盈餘（EPS）呈現顯著成長。
Great Southern Bancorp(GSBC)第四季獲利勁揚，每股盈餘年增14%優於預期
Great Southern Bancorp(GSBC) 2025年第四季繳出亮麗成績單，單季淨利達1630萬美元，換算每股盈餘為1.45美元，較前一年同期的1490萬美元（每股1.27美元）顯著成長；雖然較2025年第三季的1780萬美元略有回跌，但整體表現依然強勁。累計2025年全年，公司淨利達7100萬美元，每股盈餘為6.19美元，優於2024年的6180萬美元（每股5.26美元）。財務長 Rex Copeland 指出，這份成績單反映了公司在複雜市場環境下的穩健經營能力。
淨利差逆勢擴大至3.70%，核心獲利能力展現韌性
儘管受到先前終止的利率交換合約（Interest Rate Swap）影響，導致第四季淨利息收入微幅降至4920萬美元，且利息收入也因市場平均利率下降與貸款餘額減少而滑落至7340萬美元；然而，Great Southern Bancorp(GSBC) 的獲利能力指標不減反增。受惠於存款與借款成本下降，以及公司在2025年6月償還了7500萬美元的次順位債務，使得利息支出大幅減少。這使得第四季的年化淨利差（Net Interest Margin）從前一年同期的3.49%擴大至3.70%。管理層表示，隨著低利率貸款到期，資金重新配置到較高利率的貸款項目，進一步支撐了利差表現。
放款規模縮減受高還款率影響，存款成本壓力趨緩
在資產規模方面，Great Southern Bancorp(GSBC) 截至2025年底的總資產為56億美元，較前一年度下滑。總淨貸款金額降至43.6億美元，主要原因是多戶住宅、商業建築及商業貸款類別的還款活動（Payoff）處於高檔。管理層解釋，隨著資本市場環境寬鬆，借款人轉向再融資或出售物業，加速了還款速度。雖然新的貸款案源（Pipeline）依然穩固，但公司堅持保守的核貸標準，重視定價與結構安全。存款方面，總存款金額下滑2.7%至44.8億美元，主要是經紀存款與零售定期存款減少，不過部分被有息支票帳戶的增加所抵銷。
資產品質優異呈現淨回收，壞帳風險控制得宜
信貸品質是 Great Southern Bancorp(GSBC) 本次財報的一大亮點。截至第四季底，不良資產總額僅佔總資產的0.15%，維持在極低水位。第四季更錄得2.2萬美元的淨回收（Net Recoveries），優於前一年同期的淨沖銷（Net Charge-offs）表現。基於優異的資產品質，公司在第四季及2025年全年皆未針對未償還貸款提列信用損失準備金。不過，針對未動用承諾（Unfunded Commitments），因餘額增加，第四季提列了88.2萬美元的準備金。整體而言，公司風險控管相當嚴謹。
持續執行庫藏股回購計畫，管理層對2026年前景審慎
Great Southern Bancorp(GSBC) 持續透過股利與庫藏股回購回饋股東。第四季公司以平均每股59.33美元的價格回購了24.1萬股，全年累計回購75.5萬股。董事會亦宣佈第四季每股配發現金股利0.43美元。截至年底，每股帳面價值提升至57.50美元，有形普通股權益比率（Tangible Common Equity Ratio）升至11.2%。展望2026年，管理層認為在聯準會未採取行動前，存款成本改善空間有限，且預期貸款增長環境仍具挑戰性，因為還款時程難以預測，特別是在多戶住宅投資組合部分，借款人的再融資決策將左右未來的放款餘額變化。
