醫療保健巨頭亞培(ABT)發布最新財務指引，對未來一年抱持謹慎態度，預估第一季獲利將低於市場預期，主要受到營養品業務面臨定價壓力影響，拖累短期營運表現。公司預估第一季調整後每股盈餘（EPS）將落在1.12美元至1.18美元之間，低於華爾街分析師平均預估的1.19美元。管理層先前已因應新冠病毒檢測銷售持續下滑而採取較保守的立場，而第四季營收115億美元低於市場共識的118億美元，進一步強化了此一謹慎基調。

營養品漲價失效後祭出折扣導致營收未達標

亞培(ABT)的營養品銷售成為本季財報的主要拖累項目，總營收僅達19億美元，遠低於市場預期的21.9億美元。公司原先為了抵銷製造成本上升而調漲嬰兒配方奶粉價格，但隨後因消費者對漲價產生抗性，迫使公司推出促銷和折扣方案。這項策略調整直接衝擊了營收數據，顯示在通膨環境下，消費者對於必需消費品的價格敏感度顯著提升，迫使企業必須在利潤率與市占率之間做出艱難取捨。

創下2020年3月以來最大單日盤中跌幅

投資人對於亞培(ABT)財測下修與營運逆風反應劇烈，財報公布後，週四紐約股市開盤不久股價即重挫11.2%，創下自2020年3月以來的最大單日盤中跌幅。在此之前，該股過去一年的表現相對平淡，截至週三收盤僅上漲3.4%，遠落後於標普500指數同期14%的漲幅。此次股價大幅修正，反映出市場對於公司核心業務定價能力減弱以及短期獲利前景不明朗的擔憂。

執行長著眼長期銷量成長與新產品佈局

面對短期挑戰，亞培(ABT)執行長Robert Ford表示，公司正將營養品部門重新定位，目標轉向可持續的銷量成長。雖然這一轉變可能會對今年上半年的業績造成壓力，但旨在支持長期的營運成果。此外，公司計畫在2026年推出8款新的營養產品。儘管公司仍深陷嬰兒配方奶粉及壞死性小腸結腸炎相關的訴訟糾紛中，但成人營養品部門（包含針對使用減肥藥消費者所推出的高蛋白產品）在近期季度已繳出成長佳績。

醫療器材業務穩健且併購案有望挹注動能

除了營養品業務外，亞培(ABT)持續依靠廣泛的產品組合維持穩定。作為公司最大的部門，醫療器材第四季營收達到56.7億美元，大致符合預期，主要受惠於糖尿病護理的連續血糖監測儀等產品支撐。在診斷業務方面，雖然疫情相關檢測需求消退帶來壓力，但亞培(ABT)正透過協議收購精密科學(EXAS)來佈局反彈，該交易價值約210億美元，預計將透過Cologuard大腸癌篩檢等產品擴大其診斷業務版圖。針對全年展望，亞培(ABT)預估調整後每股盈餘為5.55美元至5.80美元，對比市場平均預估的5.68美元，管理層並指出Aveir無導線心律調節器等產品動能將有助於支撐長期成長。

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