美國專注於中小企業放款的利基型銀行 Live Oak Bancshares(LOB) 公布了強勁的 2025 年第四季財報，不僅獲利較前一年同期翻了三倍，年度放款成長率更達到 17%。在聯準會降息循環與總體經濟不確定性猶存的環境下，Live Oak Bancshares(LOB) 憑藉其獨特的科技平台與「Live Oak Express」快速貸款產品，展現出優於同業的營運韌性與成長動能。

Q4淨利與EPS較2024年同期暴增三倍

Live Oak Bancshares(LOB) 總裁 William C. (BJ) Losch III 形容 2025 年是相當有趣的一年，儘管面對總體經濟的不確定性，公司仍繳出亮眼成績單。財務長 Walter Phifer 指出，第四季淨利達到 4400 萬美元，每股盈餘（EPS）為 0.95 美元，這兩項數據大約都是 2024 年第四季的三倍之多。

全年來看，2025 年的調整後每股盈餘成長了 49%，調整後撥備前淨營收（PPNR）成長 27%。這主要歸功於創紀錄的放款動能，第四季放款產出達 16 億美元，推升全年總放款產出達到 62 億美元的歷史新高。

Live Oak Express長線目標鎖定年產出10億美元

除了放款數字亮眼，公司在深化客戶關係上也取得顯著進展。同時擁有貸款與存款關係的客戶比例，從 2025 年初的約 6% 大幅提升至 22%。商業支票帳戶餘額較前一年翻倍，達到 3.77 億美元。

管理層特別強調其戰略產品「Live Oak Express」的潛力。雖然目前仍在成長階段，但 Live Oak Bancshares(LOB) 設定了一個雄心勃勃的長期目標，希望該產品未來能達到每年 10 億美元的放款產出規模。這項產品結合了科技與效率，旨在簡化中小企業取得資金的流程，預計將成為未來幾年的核心成長引擎。

預期聯準會2026年降息3碼將短期壓縮淨利差

針對利率前景，管理層預期聯準會將在 2026 年的 3 月、6 月和 9 月分別降息。財務長 Phifer 分析，由於公司擁有龐大的浮動利率貸款組合，這些貸款會在降息後的第一個營業日重新定價，因此降息初期（特別是 2026 年第一季）可能會導致淨利差（NIM）與淨利息收入短期受壓。

不過，管理層對此保持樂觀，認為穩定的利率環境對銀行營運有利。隨著時間推移，預計淨利差將在經歷第一季的調整後，於該年度後續季度重回擴張軌道。此外，公司預計將費用成長控制在個位數，以維持獲利能力。

不良資產略增至1.1億美元但仍在可控範圍

在風險控管方面，第四季非應計貸款（Nonaccrual loans）增加至 1.1 億美元，主要集中在中小企業署（SBA）的信貸項目。信用長 Michael Cairns 表示，這與整體產業趨勢一致，目前的逾期放款率仍低，分類貸款（Classified loans）在季度內持平甚至略有改善，整體信貸品質保持穩定且無重大意外。

Live Oak Bancshares(LOB) 管理層表示，將持續透過科技與 AI 投資來提升效率與客戶服務，並對 2026 年的營運展望抱持審慎樂觀的態度。

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