美國醫療保健巨頭亞培(ABT)近日公布最新季度財報，儘管全年度總營收繳出成長成績單，但關鍵的第四季營收數據卻意外滑鐵盧，未達華爾街分析師預期。這項消息導致亞培(ABT)股價在財報發布後的交易日開盤即面臨沈重賣壓，早盤重挫超過 10%，顯示市場對於該公司短期營運逆風的擔憂情緒升溫。

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據顯示，亞培(ABT)第四季營收為 114.6 億美元，低於分析師普遍預估的 118.0 億美元。受此利空消息影響，亞培(ABT)在紐約證券交易所的股價開盤即大跌 10.9%，每股報 107.53 美元，遠低於前一交易日收盤的 120.73 美元。儘管該公司全年度營收達到 443.2 億美元，較前一年同期成長 5.7%，但第四季的表現不如預期仍是投資人拋售的主因。

營養品與診斷部門營收下滑導致獲利不如預期

深入分析財報結構，亞培(ABT)第四季表現疲軟主要受到營養品與診斷兩大業務部門的拖累。數據顯示，營養品部門營收年減 8.9% 至 19.4 億美元，而診斷部門營收則下滑 2.5% 至 24.5 億美元。相較於前一年同期，這兩個部門的營收分別為 21.2 億美元與 25.2 億美元，呈現明顯的衰退趨勢。

針對營養品業務的衰退，亞培(ABT)指出主要是受到銷量較前一年同期下滑的影響。公司表示，目前已採取新的策略性定價措施，旨在刺激未來的銷量成長。而在診斷業務方面，公司曾在先前的電話會議中預警，受到新冠肺炎檢測需求大幅減少，以及中國市場實施帶量採購政策的影響，該部門全年度面臨約 7 億美元的營收逆風。

醫療器材業務表現亮眼抵銷部分營運壓力

儘管營養品與診斷業務表現不佳，但亞培(ABT)的醫療器材部門仍展現強勁的成長動能，成為財報中的一大亮點。該部門第四季營收成長 12.3%，全年度營收更達到 213.8 億美元，較前一年的 189.8 億美元成長 12.6%。醫療器材業務的強勢表現，成功抵銷了其他部門的衰退，帶動公司第四季整體營收仍維持 4.4% 的正成長。

在醫療器材的細分領域中，糖尿病照護產品表現最為突出，全年度成長率高達 17.5%，營收接近 80 億美元。其次是心臟衰竭與結構性心臟病相關產品，分別成長 13.2% 與 12.35%。這些高毛利產品線的穩健成長，顯示亞培(ABT)在核心醫療技術領域的競爭力依然強勁。

公司發布樂觀財測展望未來營收將持續成長

展望未來，亞培(ABT)管理層對後市保持樂觀態度。公司執行長 Robert Ford 表示，公司在過去一年成功擴大了利潤率並實現了雙位數的每股盈餘成長，新產品線的研發也相當具備成效。為了重拾成長動能，公司已採取重要的策略步驟，並預期隨著數款新產品在 2026 年上市，將能進一步帶動銷量回升。

根據最新的財測指引，亞培(ABT)預估下一會計年度（FY26）的銷售成長率將落在 6.5% 至 7.5% 之間，每股盈餘（EPS）預估介於 5.55 美元至 5.80 美元。這份展望顯示，儘管短期內面臨部分業務調整的陣痛期，但公司對於中長期的營運體質調整與成長潛力仍具信心。

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