營運策略清晰獲華爾街青睞，股價潛在漲幅上看18%

華爾街投行 BTIG 發布最新研究報告，看好 Sphere Entertainment(SPHR) 長期成長策略日漸清晰，將其投資評級由「中立」調升至「買進」。BTIG 設定目標價為 110 美元，相較於近期收盤價約有 18% 的潛在上漲空間。在過去 12 個月中，Sphere Entertainment(SPHR) 的股價已大漲 124%，展現強勁的市場動能。

華盛頓新場館將挹注高利潤營收

BTIG 分析師 Tyler DiMatteo 指出，Sphere Entertainment(SPHR) 本週宣布將在華盛頓特區（Washington, D.C.）興建第二座場館，進一步加速了公司的成長動能。與拉斯維加斯擁有 2 萬個座位的旗艦場館不同，華府的新場館規模較小，座位數約為 6,000 個。這項擴張計畫預計每年可為公司帶來 3,000 萬至 5,000 萬美元的「高利潤營收」，顯示其中小型場館策略具備優異的變現能力。

全球場館網絡成形，長期成長能見度提升

隨著新場館計畫的推動，Sphere Entertainment(SPHR) 正逐步落實建立全球網絡的戰略，包含大型（約 2 萬座）與小型（約 5 千至 6 千座）場館的組合。目前該公司的全球佈局包括已營運的拉斯維加斯場館、預計 2028 年啟用的華府場館，以及預計 2029 年啟用的阿布達比場館。分析師認為，這讓財務預測的能見度更高，且在現場沉浸式娛樂長期成長的背景下，將迎來更多催化股價上漲的利多事件。

優質內容與贊助協議將成獲利飛輪

除了場館擴張，內容授權與廣告贊助也是推動股價上漲的關鍵驅動力。分析師提到，類似《綠野仙蹤》沉浸式體驗的優質內容授權，以及演唱會廣告，將成為重要的營收來源。優質內容能吸引粉絲並支撐票價，進而帶動廣告收入，在全球場館網絡的架構下形成如同「飛輪效應」般的正向循環，進一步推升獲利表現。

分析師普遍看好，多數給予買進評級

在 BTIG 調升評級後，Sphere Entertainment(SPHR) 股價應聲上漲超過 3%。根據 LSEG 數據顯示，華爾街分析師普遍對該公司持正面看法，在 11 位追蹤該股的分析師中，有 8 位給予「買進」或「強力買進」的評級，顯示市場對其營運前景充滿信心。

Sphere Entertainment(SPHR)

收盤價：93.1500

漲跌幅(%)：-2.28%

成交量：728,354

成交量變動(%)：-18.44%

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