儘管市場過程中經歷波折，華爾街老牌投行高盛(GS)近年來的股價表現相當亮眼。根據市場數據，該股在過去五年內上漲超過 232%，過去一年也有超過 51% 的漲幅。對於一般投資人而言，高盛是全球最知名的投資銀行之一，主要協助企業進行併購（M&A）與首次公開發行（IPO），同時在債務融資以及固定收益與股票交易領域擁有強大實力。

資本市場回暖與川普政策助攻併購活動

市場環境對高盛(GS)的績效具有決定性影響。在低利率與市場氣氛良好的環境下，企業併購與IPO活動增加，能為高盛帶來豐厚的手續費收入。回顧2025年之前，受限於嚴格的監管制度與高利率環境，大型併購放緩且IPO市場幾近凍結，導致經營環境較為艱困。

然而進入2025年後，市場迎來顯著轉折。無論是受惠於川普當選總統所帶來的友善併購環境，或是利率走低的宏觀因素，IPO與交易撮合活動均顯著回溫。這股趨勢不僅改善了投資銀行的獲利能力，也讓市場資金重新聚焦於金融類股的成長潛力。

OpenAI與SpaceX上市傳聞推升2026年展望

延續去年的復甦態勢，投資人對2026年的市場展望抱持高度期待。市場盛傳包括 OpenAI 和 SpaceX 等重量級獨角獸企業可能成為IPO候選名單，這將為投資銀行業務注入強勁動能。若這些備受矚目的科技巨頭啟動上市計畫，高盛(GS)有望在承銷業務上分一杯羹，進一步推升營收表現。

營運策略轉型聚焦核心業務提升資本效率

除了外部環境改善，高盛(GS)自身的營運體質也出現正向轉變。公司果斷放棄了消耗資本且回報不佳的消費信貸業務，並持續出售資產負債表上的另類投資持股，如私募股權和房地產，致力於提升資本使用效率。此外，執行長 David Solomon 在近期的財報會議上透露，公司正研究進入「預測市場」（prediction markets）的可能性，評估其與現有業務整合的潛力。

估值處於歷史高位建議投資人等待回調時機

經過股價的一波大漲後，無論是從銀行股常用的「股價有形資產比」（price-to-tangible-book）或是「預期本益比」來看，高盛(GS)目前的估值確實偏高。雖然市場預期今年仍是併購與IPO的大年，但目前的股價已相當程度反映了這些利多因素。

對於現有股東而言，分析指出目前適合採取「續抱」（Hold）策略，享受後續潛在的成長空間；但對於空手投資人，考量到當前估值水位較高，現階段並非最佳進場點。建議投資人保持耐心，待股價出現回跌整理時，再尋求逢低佈局的機會。

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