美國煉油廠Valero與Phillips 66首度直接採購委內瑞拉原油，Kinder Morgan天然氣需求前景強勁；亞洲電力巨頭攜手Google切入AI基礎設施，能源與科技跨界競逐。

在全球能源市場驚現突破，美國主要煉油廠Valero Energy (VLO) 和 Phillips 66 (PSX)近期首度直接採購委內瑞拉原油，非僅是過去透過Chevron (CVX)等合作夥伴的間接交易，而是由國際大宗商品交易商Vitol出面促成，顯示拜登政府對委內瑞拉出口限制明顯鬆綁。據路透報導，兩家煉油廠購油價格較Brent原油（CO1:COM）折價高達每桶$8.50至$9.50，交易商（如Vitol、Trafigura）則取得更低的$15折價入手。這一波「直接購油潮」不僅意味美國煉油業者在原料成本競爭上取得新優勢，更彰顯地緣政治下對第三地能源供應的重新調整。

委內瑞拉原油長期受美國制裁，供應鏈緊縮，而這次解禁，允許最多5,000萬桶出口，給美國南部煉油廠帶來成本支撐。Valero和Phillips 66先前僅能透過Chevron和委國國營石油公司間接採購，今正式敲開全球交易商大門，預告煉油成本結構有望大翻轉。對下游石化產業也將產生連鎖效應，台灣市場雖難以直接受惠於美國煉油業者，但全球產品報價與原物料行情影響，勢將間接波及國內煉油公司成本與競爭格局。

美國雖然進口油源多元，天然氣產業仍是關鍵。Kinder Morgan (KMI)公布2025年第四季財報，非GAAP每股盈餘$0.39高於預期，營收達$45.1億美元，同時預計2026年美國液化天然氣(LNG)送料（feed gas）需求將攀升至19.8億立方呎/日，顯示美國能源出口依然強勁。多管道新案與出口商合約推高$100億美元積壓計畫，意味未來美國天然氣產業鏈仍將在全球能源版圖維持舉足輕重位置。ONEOK則以更高成長與殖利率被部分分析師看好，與相對穩健但成長緩慢的Kinder Morgan呈現對比。

能源業者開始積極尋求科技賦能。泰國電力巨頭Gulf Development Pcl透過Gulf Edge Co.攜手Google (GOOG)(GOOGL)，簽署AI基礎設施框架合約，計畫利用Google Gemini模型將營運全面現代化，同時以AI原生技術強化B2B及B2C市場做多角化經營。傳統能源公司與科技巨擘跨界聯手，也反映全球能源技術融合加速推進，可望在亞洲市場樹立典範。

綜觀全球，能源企業在原料採購、管線建設到智慧化轉型多線齊發，既帶來新一輪價格競爭，也可能引發供應過剩、地緣限制再度收攏等風險。短線雖受惠於原物料價格低點和科技升級紅利，長遠仍需密切關注政策調整、技術整合及各國能源安全策略。下半年能源產業能否藉此做多、強化競爭力，或再遇政策與市況逆風，仍是投資人共同關切的議題。

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