展望2026年，美妝、個人護理及家庭用品產業正面臨嚴峻挑戰，全球消費放緩、K型復甦持續以及關稅帶來的結構性成本壓力，都成為市場逆風。儘管大環境艱困，瑞傑金融（Raymond James）分析師Olivia Tong認為，2025年啟動的企業重組計畫將在2026年開始顯現效益。在這樣的背景下，具備高成長潛力的美妝類股，以及能抵禦風暴並提出差異化策略的優質企業將脫穎而出。分析師特別點名Ulta Beauty(ULTA)與Sally Beauty(SBH)為投資首選，看好其未來的成長動能。

Ulta Beauty獲升評至強力買入，鎖定年輕客群與會員經濟成增長關鍵

分析師Tong將Ulta Beauty(ULTA)的評級從「優於大盤」調升至「強力買入」，理由是該公司經歷一段時期的重資投資後，預計將在2026年迎來顯著的超額增長。Tong視Ulta Beauty(ULTA)為值得享有高估值的優質零售商，並高度肯定公司致力於經營年輕客群的策略。

在具體營運亮點方面，分析師指出Ulta Beauty(ULTA)的Ultamate會員忠誠度計畫貢獻了約95%的營收，顯示其強大的客戶黏著度；此外，「補充與節省」（Replenish & Save）計畫也成功鎖定了重複性消費。為了吸引年輕消費者，公司引進了Selena Gomez的Rare Beauty系列產品，並設立獨立的青少年帳戶，這些舉措有助於公司更精準地了解並經營該人口族群。

門市優化與配送合作奏效，Sally Beauty被點名為中小型價值股首選

除了Ulta，Sally Beauty(SBH)的評級也從「市場表現」被調升至「優於大盤」，並被列為中小型價值股的首選。分析師預期，隨著門市改善計畫的推進，該公司將展現更快且更穩定的成長。管理層致力於精簡表現不佳的庫存單位（SKU），並探索鄰近品類以增加「錢包佔有率」（share of wallet），這些努力是獲得升評的主要驅動力。

被稱為「Sally Ignited」的門市更新計畫被視為公司轉型的核心支柱。此外，Sally Beauty(SBH)與DoorDash(DASH)及Uber(UBER)旗下的Uber Eats達成合作，優先考量客戶的便利性。如同Ulta，Sally Beauty(SBH)也透過提升互動體驗、創造價值以及改善線上購物流程（包括在特定市場提供2小時送達服務），成功提升了在千禧世代和Z世代消費者心中的形象。

分析師大幅調升目標價，激勵兩檔美妝股逆勢大漲創下近年新高

伴隨著評級調升，分析師Tong將Ulta Beauty(ULTA)的目標價大幅上調31%至790美元，並將Sally Beauty(SBH)的目標價設定為19美元。這份看多的研究報告直接激勵了市場買氣，推動兩檔股票創下多年來的新高。Ulta Beauty(ULTA)股價刷新歷史紀錄，而Sally Beauty(SBH)則上漲4%，達到近兩年來的最高水平，顯示投資人對這兩家公司在逆風中展現的營運韌性充滿信心。

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