資產管理公司 Distillate Capital Partners 發布了 2025 年第四季的投資組合調整報告，揭露其在美國基本面穩定與價值、美國中小型股以及國際市場策略上的最新部署。本次調倉動作顯示，機構資金正從部分醫療保健服務與零售類股撤出，轉而佈局具備價值支撐的能源、電信與特定科技股，投資人可留意法人資金流向的最新變化。

美國大型股策略轉向買進必治妥與Vistra並加碼Uber

在美國基本面穩定與價值投資組合方面，該機構進行了顯著的換股操作。新納入的持股包括製藥大廠必治妥施貴寶(BMY)、能源公司 Vistra(VST) 以及連接器大廠 TE Connectivity(TEL)。與此同時，該基金選擇獲利了結或停損，清倉了醫療保險巨頭 Elevance Health(ELV)、醫院營運商 HCA Healthcare(HCA) 以及居家修繕零售商勞氏公司(LOW)。

既有持股的調整同樣值得關注，該策略加碼了叫車平台 Uber(UBER)、電信巨頭 T-Mobile(TMUS) 以及煉油大廠馬拉松石油(MPC)，顯示對這些企業後市看好。相對地，為了控制風險或再平衡，該基金減碼了嬌生(JNJ)、默克(MRK) 以及網通設備大廠思科(CSCO) 的持股部位。

中小型股看好CF工業與托爾兄弟但出清Gap

在美國中小型股品質與價值投資組合部分，資金明顯流向原物料與營建板塊。該機構新買進了化肥大廠 CF Industries(CF)、啤酒釀造商摩森康勝(TAP) 以及豪華住宅建商托爾兄弟(TOL)。相對地，遭到剔除的名單則包括能源探勘公司 Range Resources(RRC)、服飾零售商 Gap(GAP) 以及建材安裝配送商 TopBuild(BLD)。

此外，該策略增持了 HF Sinclair(DINO)、能源業者 Ovintiv(OVV) 以及建材公司歐文斯科寧(OC)；同時減持了工業供應商 DNOW(DNOW)、鞋類品牌 Steven Madden(SHOO) 以及醫療服務提供商 Pediatrix Medical Group(MD)。

國際佈局減持SK海力士與LVMH並轉進礦業股

在國際基本面穩定與價值投資組合方面，投資焦點轉向具備防禦屬性的資源類股。該基金新買進金礦公司 Agnico Eagle Mines(AEM)、HD現代重工以及礦業巨擘力拓(RIO)。與此同時，該機構選擇撤出部分科技與精品類股，出清了記憶體大廠 SK海力士、精品龍頭 LVMH 以及中國鋁業的持股。

針對現有國際持股，該策略加碼了中國電商京東(JD)、IT 服務商 CGI(GIB) 以及京東物流；另一方面，則減碼了瑞士製藥廠羅氏大藥廠、英美菸草公司(BTI) 以及墨西哥連鎖便利店運營商 Fomento Económico Mexicano(FMX)。

免責聲明：本報導內容僅供讀者參考，不構成任何投資建議。投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。股市投資具有風險，過去績效不代表未來獲利保證。

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