美國最大的整車運輸公司 Knight-Swift(KNX) 公布最新財務報告與未來展望，儘管受到整併品牌的一次性費用影響導致帳面虧損，但管理層釋出 2026 年第一季獲利指引，預期每股盈餘將落在 0.28 至 0.32 美元之間。執行長強調，透過結構性削減成本與導入 AI 技術，加上市場運力供給收縮，公司已處於有利位置，激勵股價強勢反彈。

預期首季獲利表現持穩，市場運力緊縮將成獲利關鍵

Knight-Swift(KNX) 管理層預估 2026 年第一季調整後每股盈餘 (EPS) 將介於 0.28 至 0.32 美元，這項指引假設市場狀況保持穩定，且符合典型的季節性趨勢。公司財務長 Andrew Hess 指出，預期整車運輸 (Truckload) 市場將出現季節性放緩，但零擔運輸 (LTL) 市場則有望迎來季節性復甦。

執行長 Adam Miller 分析，雖然需求端尚未出現大幅反彈，但市場運力（供給端）正在減少，這是推動市場緊縮的主要動力。他認為，隨著投標季節的推進，合約價格的改善效益預計將在今年稍晚顯現，且隨著運力退出市場，貨運量正從經紀商流回擁有實體資產的運輸業者手中。

一次性減值費用拖累上季財報，但核心獲利能力仍具韌性

回顧 2025 年第四季表現，Knight-Swift(KNX) 公布的調整後每股盈餘為 0.31 美元，較 2024 年同期的 0.36 美元下滑。該季 GAAP 財報顯示每股虧損 0.04 美元，主因是認列了 5,290 萬美元的非現金減值費用。這筆費用主要源於公司決定將旗下 Abilene Truckload 品牌整合併入 Swift 業務體系。

儘管扣除燃油附加費後的營收年減 0.4%，且營業利益下滑 5,150 萬美元，但管理層強調成本控制發揮了作用。執行長指出，即便整車運輸營收減少了 1.25 億美元，透過削減結構性成本，該部門的調整後營業利益反而逆勢成長了 2,800 萬美元。

積極導入AI技術控管成本，整併品牌提升營運效率

面對營收端的挑戰，Knight-Swift(KNX) 採取了積極的成本控管策略。公司正大力投資包括 AI 在內的技術應用，以提升營運效率，預計這些投資效益將在 2026 年逐步實現。執行長 Miller 表示，若市場營收未如預期反彈，公司將持續在成本端尋求改善空間以維持利潤率。

在零擔運輸 (LTL) 業務方面，公司調整了策略，採取更審慎的網絡擴張步伐以修復利潤率。管理層相信現有的基礎設施已具備支持 20 億美元年化營收的能力。此外，將 Abilene 品牌併入 Swift 的決策，旨在統一品牌形象以增強銷售力度，並優化資源配置。

法規趨嚴加速運力退出，有利大型業者市占擴張

監管環境的變化正成為影響運輸業版圖的關鍵因素。管理層指出，聯邦汽車運輸安全管理局 (FMCSA) 和交通部 (DOT) 在 2025 年加強執法力度，這一重大產業發展預計將進一步削減市場上的邊際運力。

這種法規趨嚴的環境，對於像 Knight-Swift(KNX) 這樣擁有龐大車隊規模且合規性高的企業是有利的。隨著小型業者因合規成本上升或違規而退出市場，擁有資產的大型運輸公司將獲得更多的定價話語權和市占率。

關於 Knight-Swift(KNX)

Knight-Swift Transportation 是目前美國最大的整車運輸公司，服務項目高度多元化。約 71% 的營收來自其基於資產的貨運業務，其中整車運輸（含乾貨車、冷藏車和專用契約）佔總營收的 58%，零擔運輸佔 13%。此外，卡車經紀和其他輕資產物流服務佔營收的 15%，多式聯運則接近 8%。公司的多式聯運業務利用一級鐵路進行貨櫃運輸。其餘營收則來自為託運人和第三方卡車司機提供的保險、維修及設備租賃服務。

個股資訊

收盤價：57.93 美元

漲跌：+2.86 美元

漲幅：5.19%

成交量：6,659,596 股

成交量變動：+103.34%

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