全球知名私募股權公司 Thoma Bravo 創辦人 Orlando Bravo 近日接受《CNBC》採訪時表示，企業對人工智慧(AI)的採用將是一個長達數十年的過程，而非短期內的爆發性轉變。儘管導入速度可能不如市場預期迅速，但他認為這將為軟體產業帶來規模超越雲端運算的長期成長機遇，並看好具備專業領域知識的軟體巨頭將在未來的市場整併潮中受惠。

企業AI轉型非一蹴可幾，採用週期恐長達數十年

針對市場對企業導入 AI 的時程預期，Orlando Bravo 提出了相對審慎的觀點。他引述避險基金經理人 Ken Griffin 先前提出 AI 普及需耗時 10 至 15 年的看法，並進一步指出實際所需時間可能「更長」。Bravo 強調，企業界的變革向來是「演進式」而非「革命式」的，新技術的採用往往需要時間逐步發酵。這意味著目前市場對於企業能在一夕之間完成 AI 轉型的期待可能過於樂觀，投資人應將目光放遠，視其為一個漸進式的整合過程。

基礎建設規模超越雲端，軟體業迎來長期成長機遇

儘管採用時程拉長，Bravo 仍將 AI 視為軟體產業巨大的長期機會。他形容當前 AI 基礎設施的建置規模「比雲端運算更龐大、更具變革性」，這將為企業軟體帶來驚人的繁榮景象，並形成一個長達數十年的成長週期。對於願意長期佈局的投資人而言，這段漫長的導入期反而提供了更持久的產業紅利，而非曇花一現的短期熱潮。

估值回調創造進場良機，大型軟體商將加速市場整併

著眼於這條長遠的成長跑道，Thoma Bravo 計劃在公開與私有市場採取更積極的收購策略。Bravo 指出，目前軟體業的私募股權估值倍數相對較低，這為市場創造了有利的整併條件。大型軟體供應商有望藉此機會整合市場，擴展其平台功能，以便在 AI 驅動的環境中更好地服務客戶。這種市場結構的改變，預期將強化大型平台的競爭優勢。

專業領域知識成護城河，點名看好ServiceNow與Salesforce

在 AI 時代，什麼樣的公司最具競爭力？Bravo 強調，成熟軟體公司所累積的「領域專業知識」是其核心護城河，這些專業知識是 AI 程式碼無法輕易複製的。他特別點名 ServiceNow(NOW) 和 Salesforce(CRM) 是「卓越的整合者」，具備強大的市場整合能力。此外，他也提及 Thoma Bravo 旗下的投資組合公司 Anaplan，目標是透過整合市場，將公司價值提升至 500 億至 700 億美元之間。

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