美國大麻產業巨頭 Curaleaf(CURLF) 公布了第四季初步財務業績，營收表現優於市場預期。公司同時宣布重大策略調整，為應對聯邦法規變化及優化營運效率，決定退出Hemp（工業大麻）衍生產品業務及密蘇里州市場。這項決策顯示管理層正積極執行「回歸本源」策略，專注於核心高利潤市場，以確保長期的財務穩健性。

營收季增4%超越指引範圍，核心業務展現穩健成長動能

根據 Curaleaf(CURLF) 公布的初步數據，扣除已終止業務後，第四季淨營收預計至少達到 3.3 億美元。這一數字意味著較前一季（2025年第三季）的 3.178 億美元成長約 4%，表現優於先前預估的低個位數成長指引。若與 2024 年第四季的 3.278 億美元相比，營收年增率約為 1%。

在獲利能力方面，扣除已終止業務後的第四季調整後毛利率預計約為 48.5%，與 2024 年同期持平，顯示公司在營收成長的同時，有效維持了利潤水準。此外，公司預計 2025 全年的調整後毛利率將達到約 50% 的水準。

應對聯邦法規趨嚴與市場規模考量，策略性退出部分業務

Curaleaf(CURLF) 董事長兼執行長 Boris Jordan 指出，第四季初步業績證明了公司「回歸本源」策略已產生明顯成效。然而，考量到新的聯邦法規禁止大麻衍生產品中四氫大麻酚(THC)含量超過 0.3%，公司做出了結束 Hemp 業務的策略性決定。

此外，公司也決定退出密蘇里州市場。管理層評估認為，Curaleaf(CURLF) 在該州的營運規模不足，不符合持續投資的效益。這些舉措已在第四季末完成，旨在消除表現不佳的資產，為公司未來的營運奠定更堅實的基礎。

聚焦資產負債表強化與債務再融資，展望2026年營運表現

隨著業務重整計畫的完成，Curaleaf(CURLF) 表示將以穩固的基礎結束本年度，並致力於推動 2026 年的成長動能與績效表現。Boris Jordan 強調，公司接下來的重點將放在維持強健的資產負債表，並依循資本配置與流動性策略，完成將於 2026 年 12 月到期的高級擔保票據再融資作業，以確保公司擁有充足的財務彈性應對未來挑戰。

***免責聲明：本報導僅為財經資訊分享，不構成任何投資建議。投資有風險，入市須謹慎。***

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