針對資產淨值徵收一次性稅款恐加速富豪外移

加州即將在 11 月公投一項備受爭議的提案，計畫對淨資產超過 10 億美元的納稅人和信託徵收一次性 5% 的「富豪稅」，這項資產認定範圍廣泛，涵蓋企業股權、證券、藝術品和知識產權，且追溯至 2026 年初生效。根據著名風險投資家 Chamath Palihapitiya 估計，這項提案已導致至少一兆美元的財富撤離加州，包括 David Sacks 和 Peter Thiel 等知名科技大老已切斷與加州的聯繫。這項提案雖名義上是為了解救加州醫療體系，但在加州面臨 180 億美元預算赤字的情況下，資金用途引發質疑，且可能迫使富豪為了繳稅而變賣資產，進一步衝擊當地經濟生態。

稅務基金會分析指出實際稅負將遠高於表面稅率

儘管提案宣稱稅率為 5%，但美國稅務基金會（Tax Foundation）分析師 Jared Walczak 警告，由於法案設計激進且可能存在起草錯誤，實際稅負將遠超此數。分析指出，該法案有六大隱藏陷阱，包括基於投票權而非經濟利益進行估值、對非上市公司估值過高、以及針對未實現收益的徵稅規則等。這些條款可能導致納稅義務人的應繳稅額，竟然超過其持有資產的實際價值，這種懲罰性的稅制設計被認為是對企業創辦人的直接打擊，特別是那些持有少量股權但擁有高投票權的科技公司創辦人。

按投票權計價條款恐使創辦人痛失公司控制權

外送平台巨頭 DoorDash(DASH) 的創辦人 Tony Xu 成為這項稅法潛在衝擊的最佳案例。雖然他僅持有公司約 2.6% 的經濟權益，但擁有高達 57.6% 的投票權。根據該提案的估值規則，稅務機關可能按照其投票權比例來推算資產價值，這將導致他價值約 24.1 億美元的持股，面臨高達 41.7 億美元的稅務負擔。為了支付這筆巨額稅款，Tony Xu 可能被迫將其持有的超級投票權股票轉換為普通股並拋售，這不僅涉及資本利得稅問題，更將導致他直接失去對一手創立公司的控制權，這種極端情況恐將引發更多企業主出逃。

歷史經驗顯示高稅率將驅使資本流向低稅負地區

加州此次的富豪稅提案反映了歷史上常見的稅收遷徙現象，即高資產階級傾向從高稅率地區移往稅負較輕的環境。加州大學河濱分校的研究指出，二戰後引入所得稅的州往往面臨富人外流，因為高收入群體具備更高的流動性，能夠選擇對其資產更友善的居住地。若該法案通過，加州不僅可能面臨稅基流失，更可能失去大量創新企業及其背後的就業機會與產業鏈，這對正試圖解決財政赤字的州政府而言，無疑是一場巨大的經濟賭注，也讓投資人對加州企業的未來充滿疑慮。

關於 DoorDash(DASH)

DoorDash 成立於 2013 年，總部位於舊金山，是美國知名的線上食品訂單需求整合平台。消費者可透過其應用程式，從主要位於美國的商家進行點餐，並選擇自取或外送服務。該公司為商家提供了一個線上市場，使其能夠建立業務、行銷產品並滿足物流需求。除了餐廳外，DoorDash 的服務範圍也擴展至雜貨店、零售店、寵物用品和鮮花等領域。截至 2020 年底，DoorDash 平台擁有超過 45 萬家合作商家、2000 萬名消費者以及超過 100 萬名外送員（Dashers）。2020 年，該公司總訂單量達 247 億美元（較前一年同期成長 207%），營收達 29 億美元（成長 226%）。

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