隨著地緣政治緊張局勢升溫以及全球公債市場動盪，黃金價格持續改寫歷史新高。美國前總統川普對於格陵蘭島的主權爭議展現強硬態度，加上日本公債市場爆發拋售潮，促使資金湧入避險資產。現貨黃金價格週三勁揚 2.4%，達到每盎司 4,878.22 美元的歷史天價。與此同時，白銀價格也在每盎司 95 美元附近震盪，此前已於週二創下歷史新高。

川普祭出關稅威脅引發歐美貿易戰恐慌

川普預計將在瑞士達沃斯世界經濟論壇發表演說，但他對格陵蘭島的收購計畫絲毫沒有退讓跡象，這迫使格陵蘭總理不得不向民眾示警可能的軍事入侵風險。此外，美國已威脅將對包括德國、法國和英國在內的八個歐洲國家徵收關稅，以報復這些國家反對川普接管格陵蘭的計畫，市場擔憂毀滅性的貿易戰恐將一觸即發。

法國總統馬克宏嚴厲抨擊川普的貿易手段，強調歐洲需要更多主權以避免淪為附庸；加拿大前總理馬克康尼則直言，基於規則的國際秩序實際上已經消亡。達沃斯的言語交鋒凸顯了美國與傳統盟友關係惡化的速度，這不僅動搖了金融市場信心，導致美元走軟，更進一步推升了貴金屬等避險資產的需求。

日本國債崩盤引發全球貨幣貶值避險潮

日本主權債務的崩盤加劇了市場對主要經濟體財政狀況的擔憂，助長了所謂的「貨幣貶值交易」（Debasement Trade），即投資人拋售法定貨幣和政府公債，轉而持有實體資產。道明證券（TD Securities）資深大宗商品策略師 Daniel Ghali 指出，日本的情況引發了全球對市場主導的貨幣貶值恐懼。他強調黃金的漲勢關乎「信任」，目前市場信任雖已動搖但尚未崩潰，一旦崩潰，金價上漲動能將持續更久。

央行狂買且高盛喊進黃金上看4900美元

全球央行的持續買入為金價提供了強大支撐。據報導，波蘭國家銀行已批准再購買 150 噸黃金的計畫，而玻利維亞央行也根據 2025 年 12 月生效的新法規，恢復了外匯儲備的黃金購買。高盛(GS)大宗商品研究聯席主管 Daan Struyven 在週三的媒體簡報中表示，黃金仍是該行確信度最高的資產。他重申高盛的基本情境是金價將攀升至每盎司 4,900 美元，若私營部門的多元化投資擴大，金價還有進一步上行的風險。

聯準會官員任免案成為市場關注焦點

除了地緣政治與債市風暴，投資人也密切關注最高法院關於川普試圖解僱聯準會理事 Lisa Cook 的聽證會。法官將於週三審議美國總統是否具備權力罷免 Cook，與此同時，關於抵押貸款欺詐指控的法律戰也在進行中。除了黃金表現亮眼，銅價受惠於高盛(GS)預測資金將持續流入美國，價格朝每噸 13,000 美元邁進；鉑金則一度觸及 2,511.10 美元的歷史紀錄，隨後回吐漲幅。

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